首席点评：资本市场改革新部署  证监会副主席陈华平1月11日在第三十届中国资本市场论坛上表示，将持续完善长钱长投的制度环境，合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例；不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性，纵深推进科创板创业板改革，深化再融资改革；进一步提升监管执法有效性，持续健全投资者教育服务和保护体系，坚持依法从严监管，突出打大、打恶、打重点，从严惩治各类恶性违法行为。美国财政部长贝森特透露，美国最早或于本周解除针对委内瑞拉的额外制裁，以推动石油出口。贝森特将于本周会晤国际货币基金组织和世界银行负责人，商议两大机构与委内瑞拉重新建立合作关系的相关事宜。  重点品种：贵金属、股指、铜  贵金属：贵金属再度反弹。从宏观面来看，近期公布的经济数据显示美国通胀压力缓解，就业仍然疲软，美联储降息预期强化，全球同步处于降息周期，宽松的流动性环境为贵金属的上涨提供有力支撑。对于黄金而言，美元信用动摇、央行购金等逻辑支撑依然稳固，黄金长期上行趋势有望延续。白银和铂金兼具金融和工业属性，除受到宏观因素驱动外，还受到供需缺口的额外支撑。白银供给持续紧张，矿产供应增量受限，而光伏等工业需求保持稳健增长，受价格上涨刺激，白银投资需求活跃。铂金供应同样面临制约，随着混合动力汽车的普及，铂金的尾气催化剂需求增加，氢能需求成为未来核心增长来源。随着铂金价格的上涨，铂金投资需求也被激活。因此，白银、铂金价格中枢有望依托宏观环境和供需缺口稳步上移。彭博商品指数调整对黄金影响不大，白银或相对承压，但短期调整不改贵金属长期上行趋势。  股指：美国三大指数上涨，上一交易日股指再度上涨，传媒板块领涨，银行板块领跌，市场成交额3.15万亿元。资金方面，1月8日融资余额增加159.44亿元至26031.55亿元。我们预计2026年供给侧改革持续并将推升大宗商品的价格并带动资源型股票上涨。12月以来人民币兑美元加速升值，美国降息周期下美元走弱推动人民币升值。随着人民币升值预期逐步建立，海外资金有望再度回流，并推动中国资产重估。在制度进一步完善、资金再度扩容、产业持续赋能等多重维度利好下，叠加元旦假期资本市场的积极表现形成的情绪助推，A股的长牛慢牛格局有望得到巩固，形成 “政策托底、资金护航、产业驱动” 的三重共振。  铜：夜盘铜价收涨。精矿供应延续紧张状态，冶
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