近日，瑞派宠物医院管理股份有限公司（简称“瑞派”）正式向港交所主板递交上市申请，中金公司担任独家保荐人。《经济参考报》记者采访获悉，瑞派冲刺“中国宠物医疗第一股”，是宠物医疗行业从“野蛮生长”向“规范化资本化”提速的标志性事件，有利于行业建立估值标杆与合规样本，加速资源向头部集中。与此同时，有知情人士向记者表示，瑞派近年来在通过大量并购快速抢占市场份额的同时，也面临短期盈利承压、后续增长乏力的风险，亟待推动扩张模式转型，并深化存量门店整合以激活可持续竞争力。行业资本化提速多位业内人士向记者表示，宠物医疗行业正从“野蛮生长”迈入“规范化资本化”新阶段。瑞派的上市进程被视为关键转折点，有望为宠物医疗行业确立价值评估标准与合规运营典范，推动资源加速流向头部企业。瑞派成立于2012年。根据灼识咨询报告，瑞派是中国首家实现全国连锁化运营的宠物医疗服务提供商。截至2025年6月30日，凭借548家在营宠物医院的规模，瑞派成为中国第二大宠物医疗服务提供商，这些医院包括120家自建医院和428家收购医院，遍布中国内地及香港，覆盖28个省份的约70座城市。截至2024年12月31日，按宠物医院产生的收入计，瑞派占中国宠物医疗行业市场份额4.8%。招股书显示，瑞派2022年至2024年宠物健康管理业务毛利率均超过20%。截至2024年12月31日，在全国性大型连锁宠物医疗服务提供商中，瑞派的毛利率最高。截至2025年6月30日，瑞派是所有全国性大型连锁宠物医疗服务提供商中唯一实现盈利的企业。金董汇首席经济学家邢星在接受《经济参考报》记者采访时表示，瑞派冲刺宠物医疗第一股，核心意义在于为行业树立资本估值标杆，破解行业“散小弱”的资本认知困局。其上市尝试将推动资本重新审视宠物医疗的刚需属性与长期价值，加速行业资源向头部集中。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为，此次瑞派港股IPO，为行业在估值、融资等方面提供了良好范本，尤其有助于推动宠物医疗连锁化优化。瑞派2025年上半年实现超1500万元的净利润，也从侧面验证了大型连锁机构的盈利模式。招股书显示，瑞派近年业绩保持增长态势：营收从2022年的14.55亿元增至2023年的15.85亿元，2024年进一步提升至17.58亿元。毛利润亦逐年增长，由2022年的3.26亿元上升至2
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