〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601881,中国银河) href=/601881/〉中国银河（601881）证券发布研报称，料南网“十五五”期间投资规模或达1万亿元左右，则十五五期间我国电网投资约1万亿/年;2026年国网/南网投资额有望达7000亿元/1890亿元，分别同比+7.6%/8.0%。全球电气化加速，经济复苏以及AI高速发展，叠加新能源并网以及电网更新改造需求，AI电气设备需求旺盛。未来电网投资有望提速，而海外供给端供不应求，欧美电力变压器和高压电缆的交付周期几乎翻了一番，高压直流系统的等待时间将延长至2030年代，中企电力设备出海迎来黄金发展期。  中国银河证券主要观点如下：  国内电网十五五年均万亿元，强主网、优配网、促转型  “十五五”国网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，该行预计南网“十五五”期间投资规模或达1万亿元左右，则十五五期间我国电网投资约1万亿/年;2026年国网/南网投资额有望达7000亿元/1890亿元，分别同比+7.6%/8.0%。  (1)特高压：十五五开局提速，交直流协同增长。截至2025年底，国网累计建成20直22交共42项特高压工程，2025年国内核准2直3交，开工1直3交，投运4直。该行认为2026年国网预计核准开工4-5直流(陕西-河南、巴丹吉林-四川、南疆-川渝、库布齐-上海、青海-广西)3-4交流(达拉特-蒙西、攀西-川南-天府南及浙江环网)特高压，直流互联及环网带动交流建设需求。  (2)主网：电力系统承载能力提升需求迫切，核心设备更新与新增建设需求旺盛。2025年国网输变电设备招标额达918.8元，同比+25.3%，其中组合电器(25.0亿，占比27.2%，同比+34.8%)、变压器(19.5亿，占比21.3%，同比+20.5%)、电力电缆(15.8亿，占比17.2%，同比+43.0%)。该行认为2026年主网建设维持高景气。  (3)配网：扩容增效释放潜力。2025年配网区域和联合招标额达1245.7亿元，其中10kV电力电缆426.0亿元，占比34.2%，低压电力电
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