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中金公司“狮子大开口”,券商再融资须兼顾多方利益
== 2022-9-23 9:01:24 == 热度 188


  日前,中金公司披露了拟向全体股东每10股配售3股,配股募集资金总额预计不超过270亿元的再融资预案。中金公司再融资预案公布后,引发市场的高度关注,有投资者直指其“狮子大开口”。个人以为,券商启动再融资时,须兼顾多方的利益。
  上市公司融资主要有债券融资与股权融资两种方式。相对而言,债券融资占比较高,但由于债券融资需要承担财务费用,且期满后还需要归还本金,因而股权融资更受青睐。从近几年券商股权融资的情况看,去年陷入低谷后,今年再现高潮。
  据统计,2020年共有17家券商通过定增、配股、发行可转债等方式累计融资1206亿元,2021年则共有10家券商累计融资656亿元。步入2022年以来,中信、东方、兴业等8家券商已完成再融资超过800亿元,目前处于股东大会阶段的中原证券、国海证券拟分别定增融资70亿元、85亿元,再加上此次中金公司的270亿元,2022年券商股权融资将创近三年新高。
  券商融资往往都是“大手笔”。此次中金公司自不必说,已完成配股的中信募资224亿元,财通证券配股募资127亿元。国金证券募资额最少,也达到58亿元。从再融资金额上,也凸显出券商对于资金的渴求程度。
  2022年上市券商再融资再现高潮,个人以为原因是多方面的。比如券商行业属于资本密集型行业,资金实力往往事关券商的盈利能力、抵御风险能力和发展潜力。而且,券商业务同质化严重,传统业务竞争异常激烈。通过再融资获取更多的资金,是券商提升自身实力不可或缺的手段。
  此外,从券商行业的发展趋势看,今后财富管理转型、资本中介业务将成为券商重要的利润增长点,也是券商重点发展方向。像资本中介业务,对券商资金实力会有一定的要求。像券商两融业务就是如此,如果没有资金实力,既影响相关券商的市场份额,也会影响到券商的盈利状况。
  此次中金公司拟募资270亿元,其中的240亿元拟用于补充资本金来支持业务发展,主要涵盖资本服务与产品、投行、财富管理、私募股权、资产管理等各业务板块,另30亿元用于补充其他营运资金。这些业务板块,无疑也是其他券商重点关注的板块。占据的份额如何,将对券商的发展状况产生重大影响。
  中金公司是国内券商行业的头部券商,行业中的地位是不言而喻的,且多项业务排名靠前。即使如此,从市场中再融资其实也无可厚非。客观上讲,也是资本市场发挥融资功能的体现。
  不过
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