2026年1月24日宏观-股指  题材活跃权重回调，股指大小盘分化  外部环境：美元信用恶化，人民币走强，利好国内资产。  基本面：基本面仍然偏弱，但国务院开始明确要大力刺激内需，关注政策细节。商业航天、人工智能等方向继续利好不断。  资金面：国内无风险利率有所回落，股市目前主要出现了监管降温和增量资金流入两种趋势，结果就是沪深300等ETF被抛售，资金继续流入中小盘股。  逻辑：政策面和资金面驱动牛市的大逻辑没变，短期政策端有监管加强ETF流出等降温信号，但增量资金涌入后整个市场的风险偏好仍然较高，题材活跃，IM和IC偏强。  周密   Z0019142  15618193697  本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为混沌天成期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。   THE
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