2026年1月29日，嘉元科技发布2025年年度业绩预告。公告显示，公司预计2025年全年实现营业收入95亿元至97.5亿元，同比增长45.65%至49.49%。归母净利润预计为5000万元至6500万元，实现扭亏为盈。关于业绩增长原因，嘉元科技在公告中表示，主要得益于两方面因素：一是报告期内下游市场需求回暖，公司把握机遇，实现了铜箔产品产销量的显著增长；二是公司根据客户需求丰富产品矩阵，提升高附加值产品占比，推动平均加工费上涨。同时，随着产能利用率大幅提升及降本增效工作的深化，公司生产工艺持续优化，产品品质与成本控制得到改善，共同驱动毛利率上升，从而提升整体盈利能力。行业情况：供需改善与极薄化渗透率提升从行业层面来看，锂电铜箔行业在经历了一段时间的去库存和价格调整后，转向高端产能结构性紧缺。据GGII数据显示，2025年国内锂电铜箔实际出货量约为94万吨，同比增长超过36%。在规模高速增长的同时，产品结构也在加速向高端化演进。技术迭代加速了极薄产品的应用，预计2026年，4.5m-5m极薄铜箔的市场渗透率将从2025年的20%左右跃升至50%以上。同时，AI高速发展带动了对HVLP等高附加值电子铜箔的需求攀升。在价格端，行业供需格局在2025年四季度发生边际变化。此前，中国电子材料行业协会电子铜箔分会曾发布建议，呼吁各铜箔企业将电子铜箔加工费平均上调2000元/吨，以修复行业整体盈利。在这一复苏背景下，高端产品因技术壁垒较高，展现出更强的价格弹性并率先领涨。据GGII数据，2025年末以来，4.5m极薄规格铜箔价格上涨3000元。嘉元科技在极薄铜箔领域保持领先优势，4.5m极薄产品已实现稳定大规模量产，3.5m极薄铜箔也已进入小批量供应阶段。这些高附加值产品的出货占比提升，直接拉动了整体平均加工费的上行。2026年展望：锁定长单，布局固态电池与AI算力在主营业务端，嘉元科技已提前锁定未来三年需求。2025年11月，公司与宁德时代签署《合作框架协议》，约定在2026年至2028年期间，宁德时代预计向公司采购不低于62.6万吨的铜箔。公司现有年产能达13万吨以上，规划产能约25万吨，与框架协议需求高度吻合，为履行长单提供保障。在产品技术端，公司已在高附加值产品，固态电池与高端电子领域取得突破。据公司披露的投资者关系活动记录显示，公司双面镀
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