21世纪经济报道记者 边万莉 截至目前，〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300130,新国都) href=/300130/〉新国都（300130）（SZ300130）、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300773,拉卡拉) href=/300773/〉拉卡拉（300773）（SZ300773）、随行付母公司高阳科技（HK00818）、海科融通母公司〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_603123,翠微股份) href=/603123/〉翠微股份（603123）（SH603123）等4家支付机构相继披露2025年业绩快报。  从业绩表现来看，虽然新国都、拉卡拉实现归母净利润均实现大幅增长，但扣非后均表现为下降；高阳科技预期亏损，而翠微股份呈现出“减亏显著但仍未扭亏”。  从业绩分化背后更可梳理出两大行业趋势：  一是传统收单业务普遍承压，银行卡支付交易规模下滑、市场竞争加剧导致毛利率走低，这一态势与 259 号文政策效应持续释放密切相关，也成为多数机构主营业务盈利乏力的原因之一；  二是跨境支付、人工智能、“支付 + SaaS” 等新领域成为机构转型核心方向，多家企业加大相关资源投入以突破增长瓶颈，部分机构则因投入成本上升、一次性收益波动等因素短期业绩承压，转型成效呈现差异化。  当前，第三方支付行业交易规模稳步增长但增速放缓，市场已进入存量竞争与结构优化的深度运营时期，未来业绩分化格局或将持续加剧。如何平衡短期盈利与长期转型、优化业绩增长结构、培育新盈利增长点，成为支付机构实现可持续发展的关键。  新国都、拉卡拉归母净利润大幅攀升，扣非后业绩下滑  2025年，新国都、拉卡拉实现归母净利润均实现大幅增
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