东方证券发布研报称，海外存储巨头SK海力士与闪迪(SNDK.US)业绩强劲，且下季指引乐观，印证存储行业供不应求。AI推理需求正成为存储增长核心动力，将持续拉动数据中心对DRAM和NAND的需求。同时，NOR Flash等利基存储因产能被主流产品挤压，供给大幅收缩，预计紧缺与涨价态势将延续，国内相关厂商有望受益。  东方证券主要观点如下：  事件  SK海力士、三星、闪迪等海外头部存储厂商近日先后发布最新一季财报。  海外存储巨头业绩强劲  SK海力士25Q4营收32.8万亿韩元，环比增长34%；营业利润19.2万亿韩元，环比增长68%；营业利润率达58%，均创下季度新高。闪迪2026Q2财季营业收入30.25亿美元，同比增长61%，环比增长31%；毛利率达51%。闪迪预计2026Q3财季营收为44-48亿美元，按中值计算环比增长52%，毛利率预计达65%-67%。该行认为，SK海力士、闪迪业绩强劲，下季度指引乐观，充分体现存储供不应求情况有望持续。  AI需求有望被持续挖掘，带动存储供不应求持续  部分投资者担忧消费电子需求可能承压，影响存储需求。但该行认为，AI算力等相关需求在存储需求中逐步占据主导地位，有望带动存储供不应求持续。从下游市场占比来看，闪迪预计数据中心将在2026年成为NAND的最大市场。而AI推理过程将使得数据中心存储结构发生较大变化，有望持续提升对活跃数据存储的需求。CES 2026上英伟达推出推理上下文内存存储平台，闪迪预计相关设计在27年有望带来额外的约75-100EB的存储需求增量。除英伟达外，头部AI应用商及大模型厂商也有望推动以强化存储能力的方式提升用户体验，例如Anthropic有望在Claude Cowork中为知识库注入永久记忆，目前已有开发者在Claude上开发扩展能力以实现长期记忆，使其能从历史对话中找到最相关的前文。展望未来，AI推理对于存储的增量需求仍将持续被挖掘，面向服务器的DRAM和NAND等整体需求有望持续高速增长。  利基存储产能受主流存储挤压，有望保持紧缺态势  部分投资者对利基存储未来供需关系的关注度有限。该行认为，NOR Flash、MLC/SLCNAND Flash等利基存储有望保持紧缺态势。从需求侧来看，利基存储不仅是存量市场，更是增量市场，有望
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