期指、有色金属、金银  期指：短线有望企稳回升。我们在2026年1月12日发布的专题报告《“春季躁动”复盘与启示》中，复盘过去“春季躁动”结束的核心驱动，指出过去来看 “春季躁动”行情出现调整的驱动，主要受内外部两方面影响，即政策出现边际收紧转向，以及外部出现地缘或金融危机等风险事件扰动。目前来看，本轮“春季躁动”似乎也难逃历史轮回命运，政策慢牛降温与外部黑天鹅共振，市场对“春季躁动”结束预期升温。对于后市，我们在1月12日的报告也指出可关注两个节点：1、春节前地方两会陆续召开，以及央行宽松预期证实或证伪，美联储新主席靴子落地；春节、全国“两会”临近，资金是否会出现落袋为安、获利了结可能；2、若“春季躁动”行情持续延展“扩容”，进入到二季度前后，可继续关注4月特朗普或访华、4月下旬政治局会议；“金三银四”现实需求与宏观数据验证期，上市公司财报情况等。目前来看，1月报告提示的阶段一已经落地。短线看，隔夜金银有所企稳，昨日超预期大跌后或出现探底回升，节前预计区间震荡。基于“春季躁动”行情的分析框架，后期能否出现二次回归的驱动，仍需要关注政策、流动性、风险偏好几个维度的影响：从春节到两会期间来看，潜在的因素可能包括国内政策宽松(我们认为可能性并不大)，政策面释放呵护股市信号(若行情再度调整可能性加大)；海外鹰派预期修正、宽松预期重新回归(须重点关注，譬如特朗普或美联储新主席发言)。或产业端出现新的催化剂(确定性较低无法预测，但也存在一定的可能性，可关注马斯克发言或近期美股财报)。再往更远的时间看，基于我们此前报告提示的阶段二行情，若调整充分且利多再度落地，第二波“春季躁动”出现的概率依然存在。  有色板块联合观点：此波贵金属有色大板块的系统性跌势，主要源自市场对海外AI泡沫的“焦虑”再起，叠加美联储换届人选意外调整——沃什的货币政策风格被称之为鹰派底色的实用主义，后续可能出现“缩表对冲降息”的货币政策导向，以白银领衔的贵金属创出历史性跌幅，传统有色铜铝等亦跟随大跌，昨日日盘主力合约并触及跌停。但晚间因COMEX白银走势企稳回升，传统有色品种如期未触及连板。近期现货淡季中，微观供需持续羸弱，但有色的主导线条仍依托于资金风偏及海外宏观叙事，当前尚未在AI风向及资源品地缘溢价层面看到定价逻辑的全面转向，尽管短时重新回到前高的可能性不大，
=*=*=*=*=*=
当前为第1/3页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页