国联民生证券发布研报称，汽车智能化奇点已来，自主技术输出孵化机遇。智能化能力将成为车企竞争的重要因素。随着自主新势力城市辅助驾驶加速落地，该行判断智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模式的三重拐点，看好智能化布局相对领先、产品周期、品牌周期向上的优质自主车企。零部件中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量。零部件估值低位，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动框架。优质客户=华为智选〉自主品牌〉新势力〉合资品牌;优质赛道=大空间+好格局〉大空间+差格局〉小空间+好格局〉小空间+差格局。  〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601456,国联民生) href=/601456/〉国联民生（601456）证券主要观点如下：  1月车市表现平淡，新势力同比表现好于行业  乘联会初步推算本月狭义乘用车零售总市场规模约为180.0万辆左右，环比-20.4%，同比微增，其中新能源零售预计可达80万辆，渗透率44.4%。1月5家样本新势力车企(不含小米、埃安)合计交付130,772辆，同比+17.5%，环比-28.0%，同比表现好于行业平均。1月是销量淡季，整体表现较为平淡，主要受两方面因素影响，一方面是政策端，国补虽确定延续，但1月上旬各地方政府还未正式开启补贴;另一方面是供给端，新车上市较少。预计随着各地政府补贴的陆续开启以及春节后车展前新车的陆续上市，该行认为春节后汽车需求有望企稳回升。  新势力销量稳健，零跑维持首位  零跑：据公司披露，1月交付32,059辆，同比+27.4%，公司整体销量同比增长得益于C10、B01在20万以内的强势产品及性价比优势。主要车型12月销量中，C10交付近1万辆，占公司当月交付量26.6%;B01交付0.78万辆，占20.9%。新车方面，定位30万级高端市场的首款旗舰SUVD19计划于2026年4月上市，首款MPVD99也将于2026年内上市。此外，2026年1月，D系列新车型在寒冷的牙克石完成了冬季测试，其中D19成功实现了全球首次冰雪极端场景测试。该行认为，零跑在国内市场性价比优势明显，海外市场
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