潍柴动力  AIDC发电设备深度报告：燃启寰宇智，气贯全球芯(更新)  我们认为，〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_000338,潍柴动力) href=/000338/〉潍柴动力（000338）有望从一家以重卡动力链生产制造为主企业，逐渐转型成为AIDC发电设备的全面供应商。在全球AIDC投资高速增长、“美国缺电”现象不断深入的背景下，潍柴动力旗下多种AIDC发电设备业务——往复式燃气发电机组、SOFC以及作为备电的柴发均有望实现高增长。预计潍柴动力2025/26/27年取得归母净利润124/153/177亿元(重发说明：上一版27年盈利预测有笔误，请以此版为准)，对应EPS为1.43/1.75/2.03元，2026年2月4日收盘价对应PE为17.7/14.4/12.4x。考虑到AIDC发电产业的增长有望持续增大潍柴动力该业务的利润占比，我们认为公司的成长空间较大。给予公司2026年22xPE，目标价38.52元，维持“增持”评级。 全球AIDC投资高增长，发电设备需求激增。根据IEA的统计，2024年全球数据中心总装机功率为97GW，预计到2030年增长到226GW，2024-2030年增加129GW，存量复合增长率15%。我们认为在AI行业高增长预期的驱动下，AIDC投资较为乐观，全球数据中心的实际功率需求可能更大。 美国电网和燃气轮机供应能力不足，往复式燃气发电机组和SOFC作为AIDC主供电源空间广阔。通过测算供需，我们认为美国AIDC分布式发电设备在2025年存在1.5GW左右的缺口，到2030年逐渐扩大到接近7GW。考虑到电网和燃气轮机厂商历史上扩张谨慎，我们认为该缺口不排除进一步扩大。因此，对于同样可作为AIDC主供电源的往复式燃气发电机组和SOFC厂商，未来空间广阔。 潍柴动力深入布局往复式燃气发电机组和SOFC，来自AIDC主供电源的业绩占比有望持续提升。往复式燃气发电机：在美国是成熟发电设备选项，潍柴动力携控股子公司PSI在美国布局深厚，2025年PSI营收有望达7亿美元左右，协同潍柴集团资源有望高速增长。SOFC：技术层面与数据中心的
=*=*=*=*=*=
当前为第1/12页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页