近日，国产GPU“双雄”摩尔线程和沐曦股份先后发布上市后首份年度业绩预告，2025年二者营收增长明显，净利润亏损情况仍在持续，但都已开始收窄。不过，两者营收结构显著不同，引发市场与产业界的广泛讨论。  具体来看，摩尔线程预计2025年度实现营收在14.5亿元至15.2亿元之间，同比增长约两倍多；同时，归母净利润预计将出现亏损，亏损额为9.5亿元到10.6亿元，但亏损相比前一年有所减少。沐曦股份则预计其实现营收约为16亿至17亿元，同样保持了较高的增长率，并且该公司预计亏损也将有所减轻，预计亏损区间为6.5亿至7.98亿元。  两家公司共性优势体现在三个方面：一是技术突破显著，摩尔线程已推出四代GPU架构并实现训推一体芯片MTTS5000量产，沐曦则构建起兼容主流生态的软件体系；二是商业化进程加速，双双跨越初创期“死亡之谷”，规模效应开始显现，开始从“输血”转向“自我造血”；三是抓住国际限售窗口期，在国产替代浪潮中抢占市场份额。  差异在于战略路径选择：沐曦似乎更侧重于沿袭传统芯片设计公司的模式，聚焦于GPU芯片本身的设计、流片与销售，力求在产品性能参数上实现对标与追赶，其业绩增长与芯片产品的市场接受度关联更为直接；而摩尔线程则展现出更强的系统思维和生态构建意识，其业务模式更接近“芯片+解决方案”的整合提供商，试图通过提供端到端的算力服务来确立市场地位，其收入结构也反映了这一战略选择。  沐曦的业绩增长，主要得益于其自主研发的高性能GPU产品在人工智能、数据中心等领域的商业化落地取得进展。其产品线覆盖通用计算与图形渲染，在部分客户场景中开始了批量应用，显示出从技术研发向市场销售转化的初步成效。  而摩尔线程的业绩预告则揭示了一个更为独特的结构：其2025年1至6月份的收入中，接近百分之八十来源于“集群建设”相关业务。这种收入构成的不合理性在于，AI智算集群建设虽然带来了可观的收入，但这部分收入是否能够长期支撑公司的主营业务发展，仍然存在疑问。  集群建设通常指向基于其GPU硬件，为客户构建算力集群或提供整体解决方案所获得的收入。这与其对外宣传的GPU芯片设计、销售的主营业务存在一定差异，引发了外界对其收入构成合理性的探讨。这也可能意味着摩尔线程正在尝试从传统的图形加速产品向更广泛的AI应用场景拓展，但这需要更多
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页