东方证券发布研报称，在金价的持续高涨之下，国内黄金首饰的消费量明显受到抑制，而金条和金币类更具投资属性的产品消费量同比快速上升，且在绝对量上大大超过了黄金首饰。然而，受益于精细化的品牌运营能力和产品的差异化(多数与中国传统文化深度链接)，相关公司一口价产品的销售占比持续上升，一方面推动了其综合盈利能力，另一方面也在部分减缓了金价波动带来的周期性冲击。标的上，重点看好品牌化、差异化显著且积极布局出海的公司。  东方证券主要观点如下：  2025年金价持续高涨之下国内黄金首饰消费量明显下降，金条和金币类消费量同比快速增长  根据〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_600916,中国黄金) href=/600916/〉中国黄金（600916）协会的最新统计，2025年我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。其中：黄金首饰363.836吨，同比下降31.61%;金条及金币504.238吨，同比增长35.14%。2025年12月底上海黄金交易所Au9999黄金收盘价较年初开盘价上涨58.78%。在金价的持续高涨之下，国内黄金首饰的消费量明显受到抑制，而金条和金币类更具投资属性的产品消费量同比快速上升，且在绝对量上大大超过了黄金首饰。高金价对黄金珠宝首饰的消费结构影响在26年仍有望延续。  金价大涨之下板块分化显著，少数品牌化、差异化特征明显的龙头仍呈现快速增长  东方证券指出，25年行业承压之下，少数品牌化运营能力强(主要呈现为高端和轻奢两条路线)，产品差异化明显的公司仍展现出快速增长。比如〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002345,潮宏基) href=/002345/〉潮宏基（002345）(公告25年扣非盈利增长125%-175%，品牌化、差异化特征显著)、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=j
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