编者按辞蛇岁，迎马年。在2026年新春佳节之际，期货日报邀请各大机构研究大咖及相关专家，盘点当前大类资产市场态势，掘金新一年核心配置机会与优质投资赛道。2024年以来，A股市场走出一波“慢牛”行情。当前，市场对A股市场和股指期货的关注度依然不减。面对这轮“慢牛”行情，普通投资者应如何进行资产配置？带着这个疑问，期货日报记者对深耕资本市场多年的前券商首席经济学家李大霄进行了专访。李大霄告诉记者，与2025年相比，2026年A股市场的基调发生了本质变化，主要体现为“开年高位震荡与多重不确定性交织”。“2026年1月，沪指创下4190点的高位，并伴随3.99万亿元单日成交额的历史天量，当月换手率为48%，创下历史峰值。此外，2026年开年至今，市场出现7000亿元的ETF流出，叠加贵金属巨震、海外虚拟货币崩塌、美国高科技股暴跌三大外部变量，给市场带来了诸多不确定性。基于此，2026年A股市场将从2025年的纯粹进攻型转向‘防御重于进攻’，加大防御比重将是更合理的选择，而险资、养老金等长期资金入市仍是A股市场未来的重要支撑。”他说。谈及如何应对2026年的A股市场，李大霄提出三点建议：一是坚决不追高，这是高位市场中规避风险的首要原则；二是坚持正金字塔建仓法则，避免“头重脚轻”的不合理布局，做到“脚大头小”，降低持仓风险；三是坚守价值投资，优先选择上市公司增持、基本面扎实、有真实投资价值的标的，远离题材概念虚无缥缈的高估值个股，拒绝“虚炒”，坚守“实干”标的。在投资主线方面，李大霄提出了“高科技、高股息是大本营”的观点，明确以高股息为代表的蓝筹股将是2026年A股市场的核心投资主线之一。“当A股市场处于4000点高位附近，高股息蓝筹股的投资价值仍然存在，其股息率相较于国债、银行存款等传统投资产品具有明显的吸引力，并在震荡的市场中具备更强的抗跌性。”李大霄说。不过，他提醒，投资者仍需警惕高股息陷阱，部分标的看似分红丰厚，实则存在价值“毁灭”风险，这类“价值陷阱”需坚决规避。李大霄认为，从领域来看，金融、红利、央企龙头等板块的高股息标的更具长期配置价值。此外，消费板块有望成为2026年A股市场的另一条投资主线。李大霄认为，受益于扩内需、促消费等政策“组合拳”，消费板块具备一定的增长潜力。但是，消费板块的估值水平相较
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