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  文|煜明 出品|天下财道

  市场周期的力量，总在不经意间显现。

  经过龙年的触底反弹，蛇年的躁动上扬，A股市场底部逐级抬高，韧性持续增强。

  如今，站在马年开门的节点，一个核心问题摆在投资者面前：这股上升势头能否延续？指数能走多远？风格如何演绎？市场的驱动力又将发生怎样的转变？

  《天下财道》试图在纷繁的市场判断和观点中，为投资者勾勒出一幅相对清晰的马年投资图景。

  久违的躁动

  蛇年A股市场表现远超市场预期，主要指数呈现出强劲的上升态势。上证指数从3250点起步，一路震荡攀升至4191点，收官报4082点，涨幅近26%，创下近年来的新高。深成指和创业板指同样不甘示弱，分别上涨39%和59%，其中创业板指表现尤为突出，成为市场的一大亮点。

  上证指数蛇年走势一览

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  (来源：同花顺(300033)iFinD)

  市场规模在这一年持续扩容，总市值稳步攀升。截至2月13日蛇年收盘，A股上市公司数量已达到5484家，总市值高达124万亿元，较年初增加了近33万亿元。

  全市场上涨股票共计4788只，占比近九成。其中，超800只股票股价翻倍。

  A股市场的强劲表现，是多年来厚积薄发的结果。回顾过去5个农历年，A股呈现出“震荡探底—企稳回升—加速上行”的轨迹。

   

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  (数据来源：同花顺iFinD)

  从周期轨迹来看，牛年到兔年连续三年调整，处于震荡盘底周期；龙年到蛇年触底反弹，进入久违的上行周期，底部逐级抬高，韧性持续增强。

  可期的马年

  延续2024龙年-2025蛇年的良好上升势头，对2026马年股市似乎仍可予以期待。

  马年行情的核心支撑逻辑是，利好市场的政策仍有希望继续推出，
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