21世纪经济报道记者冯紫彤  2026年开年，有色金属板块延续火热行情，成为市场当之无愧的“顶流”。  然而，在价格与市场情绪双双攀至历史高位的当下，投资者心中却难免兴奋与紧张交织。当股价与商品价格齐飞，是该继续拥抱趋势，还是警惕过热？当龙头公司与成长股各有逻辑，是求稳还是博弹性？当ETF与个股各有优劣，普通投资者又该如何选择？  围绕有色金属板块的选股和投资策略，日前，中信证券有色金属行业首席分析师敖翀在接受21世纪经济报道采访时给出了他的判断。  他认为，长趋势尚未结束，但短期风险正在快速聚集。对于投资者而言，当前更合适的策略是“持有但不盲目追高”，若涨得过快可考虑阶段性减持，调整才是值得关注的进场时机。  敖翀进一步指出，选股需结合市场阶段：趋势确立时，龙头公司确定性最强；风险偏好较高的投资者则可关注具备“量增价涨”逻辑的成长型公司。同时，他也提示可关注“背离型”交易机会，即当商品价格持续上涨而股价未涨时，往往可能是阶段性的布局窗口。  在风险识别上，他提醒需紧盯利率预期变化、监管动态、库存数据与企业盈利兑现四大信号。  品种选择方面，敖翀依然将铜作为中长线首选，认为随着国内经济有望阶段性回暖，市场交易逻辑将逐步向中观切换，铜板块有望迎来更好表现。  以下为对话实录节选：  《21世纪》：在同一片商品牛市中，比如我们都看好铜，投资者是该买资源储量大的行业龙头求“稳”，还是该押注有新增产能的中型公司博“弹性”？在您看来，决定2026年选股胜负最关键的一两个因素是什么？普通投资者有没有相对简单的判断方法？  敖翀：关于选股，大家可以把握几个规律，核心是要判断我们正处于什么样的市场阶段。  首先，还是去研究一些龙头公司，比如行业里市值较大的代表性企业。从历史表现来看，这些龙头公司在商品价格处于底部时，往往能够以较好的条件收购优质资产，这已经在一定程度上得到了验证。同时，在价格上涨周期中，它们又能将利润释放出来，这说明其经营管理能是不错的。因此，我们更有理由相信这类企业具备持续性。一旦趋势确立，持有这些龙头公司是确定性较强、可靠性较高的选择。  第二，可以关注一些交易性的机会。比如，第二梯队的公司，也就是次一级的龙头。这类公司市值相对较小，往往需要具备一个向好的预期逻辑。在有色行业中，资金尤其偏好“量增价涨”类型的公司，即既有
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