潘悦 制图随着A股市场逐步走暖，手握重金的保险资金正在用行动“投票”。金融监管总局最新数据显示，截至2025年末，保险行业资金运用余额达38.5万亿元，较年初增长15.7%，创下2021年以来最高增速。其中，股票+证券投资基金在内的核心权益资产配置规模较年初大增1.6万亿元，股票投资余额达3.73万亿元，占总投资比例接近10%，较2024年末提升超50%。这一增配趋势还在延续。中国银行保险资产管理业协会近期发布的《2026年银行保险资产管理业资产配置展望》调查结果显示，股票和证券投资基金成为2026年保险机构普遍看好的境内投资资产，超六成机构计划适度或微幅增配A股。从开年调研动向来看，AI产业链、风电以及银行股正成为险资密切追踪的方向。险资权益配置意愿持续升温“目前了解下来还是相对看好，毕竟低利率时代，非标也逐渐退出历史舞台，不投含权产品，投资收益目标达不成。”一家中型寿险公司资管中心负责人向记者坦言。这一表态，道出了当下保险资金配置的核心逻辑变迁。金融监管总局的数据勾勒出这一变迁的清晰轨迹：险资股票配置比例已连续六个季度环比增加。截至2025年末，产寿险公司股票账面余额达3.7万亿元，配置比例升至10.1%，同比提升2.52个百分点。华创证券金融业研究主管徐康指出，分红险转型背景下险资积极入市，同时权益市场成交活跃推高了权益配置占比。中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔从数据中发现了更多细节：2025年保险行业原保费收入6.12万亿元，资金转化率高达85%，“预计市值上涨贡献颇多”。这也意味着，除了新增资金的主动配置，权益资产本身的增值也在推动险资余额走高。对于2026年的权益市场，保险机构的乐观情绪较往年显著升温。中国银行保险资产管理业协会的调查显示，银行保险机构对2026年一季度的权益投资信心指数为67.55，去年一季度为58.04；对全年的权益投资信心指数为67.61，去年全年为62.72。这一“双升”态势，折射出保险资金对权益市场的预期逆转。对外经贸大学保险学院教授王国军分析，2025年保险资金在股票市场获得较好收益，而预期2026年A股将继续向好，因此股票和基金成为最被看好的境内投资资产。某头部险企资管子公司相关人士直言：“预计2026年牛市仍将继续，核心进攻波段可能出现在1月下旬至4月中旬
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