华龙证券近日发布计算机行业周报：根据全球最大AI模型API聚合平台OpenRouter的最新数据，2026年2月，中国AI大模型的全球周调用量(Token消耗量)首次超越美国，标志着中国AI产业在应用落地层面取得里程碑式突破。从春节后一周单模型调用量来看，在全球调用量排名前五的模型中，中国占据四席，分别是MiniMax M2.5、月之暗面Kimi K2.5、智谱GLM-5和DeepSeek V3.2，合计贡献了前五名总调用量的85.72%。  以下为研究报告摘要：  摘要：  国产模型Token调用量快速增加，出海竞争力得到验证。根据全球最大AI模型API聚合平台OpenRouter的最新数据，2026年2月，中国AI大模型的全球周调用量(Token消耗量)首次超越美国，标志着中国AI产业在应用落地层面取得里程碑式突破。从春节后一周单模型调用量来看，在全球调用量排名前五的模型中，中国占据四席，分别是MiniMax M2.5、月之暗面Kimi K2.5、智谱GLM-5和DeepSeek V3.2，合计贡献了前五名总调用量的85.72%。OpenRouter平台用户中，美国开发者占比高达47.17%，而中国开发者仅占6.01%。这意味着中国模型的调用量增长主要来自海外开发者的真实使用，进一步验证国产模型出海竞争力。  高性价比国产模型构成Token出海的底层竞争力。中国西部低廉的绿色电力成本，叠加国产算力芯片的逐步成熟，使中国tokens具备价格优势。进而，中国模型在性能接近甚至部分超越海外主流产品的同时，定价具备压倒性优势。例如，Kimi K2.5输入定价为每百万Token0.7美元(缓存命中)；而美国ClaudeOpus4.6输入定价高达每百万Token5美元。输出成本方面，M2.5的成本是Opus、Gemini3Pro和GPT-5的十分之一到二十分之一。国产模型API定价具备显著性价比。   C端流量争夺战与多模态AI趋势有望持续推高算力需求。2026年春节期间，腾讯、阿里、字节、百度等互联网巨头围绕AI应用展开了一场C端流量争夺战。腾讯元宝投入10亿元现金红包，依托微信生态进行社交裂变，春节活动启动以来，元宝AI生图功能日均调用增长30倍，用户单日使用元宝时长增长超80%；百度官宣“5亿元红包计划”推广“
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