马年券商春季策略会拉开帷幕。  3月4日至5日，华泰证券率先举办2026年春季投资峰会，以“开局·图新·谋远”为主题，探讨多重变局之下的市场脉络。与此同时，开源证券春季上市公司见面会暨春季投资策略会也于3月4日至6日在上海举办。  进入三月，国际金融市场波澜起伏，中国资产反而在其中显示出了惊人的韧性。综合来看，卖方观点不约而同将“涨价”和“AI科技”看作是未来的两条核心投资主线。正如华泰证券机构业务委员会主席梁红提到的，中国资产重估于2025年启幕，2026年将走向纵深，持续看好地缘重构与AI浪潮交织下的科技、电力、化工及稀有金属等资源品投资逻辑。  中国资产加速破壁重生  “我们正站在破壁重生的‘加速点’上，‘十五五’开好局是2026年最重要的政策主线。PPI转正、统一大市场建设、‘反内卷’政策深化、2030碳达峰临近，叠加资源安全优先级提升与AI资本开支新方向，共同驱动上游行业价格改善与产业基本面重构。”梁红在策略会上指出。  围绕核心宏观变量，华泰证券首席宏观经济学家易峘深入解读了“更耗材的全球资产开支周期”。她认为，AI资本开支进入基建化、全球国防开支回升、中国地产建安成本触底及全球制造业周期修复等四重力量共振，共同推动这一新周期。PPI回升将成为中国资产重估进一步走向纵深的引领性指标。  基于此，华泰宏观近期上调了中国PPI与人民币汇率预测。易峘分析，人民币汇率顺周期上行反映了投资回报率改善与风险溢价下降，有望推动以美元计价的中国企业盈利增速自2021年后首次超越主要发达经济体，从而改变全球资产配置格局。  华泰证券研究所所长、固收首席张继强进一步指出，今年市场的一大主线是寻找“涨价”主题，地缘秩序演变与AI革命仍是挖掘结构性机会的重要视角。尽管今年全球流动性可能弱化，但人民币升值、中国市场的“避风港”效应有望吸引资金流入，国内存款到期再配置亦对市场形成支撑。短期不确定性主要是伊朗局势，投资者正在从交易避险到交易滞胀担忧，冲突的持续时间是关键。  判断股和商品仍强于债券  张继强预计，后续股和商品的表现仍有望强于债券，上游资源品优于下游消费端，硬件领域好于软件，外需导向行业或继续展现竞争力。这一观点同样得到了华泰证券研究所策略首席兼金融工程首席何康的支持，他表示，量化模型显示，在流动性宽松、通胀温和上行的环境中，股
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