从2025年政府工作报告首次将“稳住股市”写入政府工作报告总要求，到2026年证监会主席吴清提出“完善中国特色稳市机制建设”，政策提法跃迁背后，是中国资本市场顶层设计思路的变化。近日，多位券商首席、学者接受券商中国记者采访，一致认为我国稳市手段正在从应对短期波动的临时性举措，转向构建长期稳定的制度体系，也体现了监管层持续优化资本市场生态的坚定决心。围绕如何在已有实践基础上更加完善稳市机制，为资本市场高质量发展奠定制度基础，受访人士也向券商中国记者分享了他们的观察与建议。稳市机制已成A股定海神针中国特色稳市机制，早已崭露峥嵘。2024年9月24日以来，监管层推出了一揽子稳市工具，包括中央汇金增持指数基金、央行设立证券、基金及保险公司互换便利和股票回购增持再贷款工具以及上市公司回购等，一举扭转了A股市场的颓势。兴业证券宏观首席分析师段超表示，从市场表现来看，这些稳市举措有效扭转了短期悲观预期。A股总市值从68万亿元增长到了110万亿元，上证指数也从2700点附近来到了4100点，投资者信心显著增强，制度性托底功能充分释放。“政策组合不仅短期遏制了资本市场非理性波动，更从底层逻辑重塑了A股流动性传导机制与估值生态。这些工具既是资本市场的‘稳定器’，也为后续财政发力、内需修复筑牢了底座。”申万宏源首席经济学家赵伟对券商中国记者表示。中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生也表示，2024年9月24日以来推出的稳市举措，在稳定市场、修复信心方面发挥了显著作用，其意义不仅在于短期托底，更在于开启了稳市手段的制度化探索。“这些工具长短结合、协同发力，既注重短期托底，也兼顾激发市场主体内生稳市动力，标志着稳市手段正朝着市场化、组合化、机制化的方向迈进。”黄付生说。从应急工具到常态机制中国特色稳市机制有望进一步体系化、常态化。不久前，在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，证监会主席吴清表示，要“完善中国特色稳市机制建设，丰富跨周期和逆周期调节的手段和机制，进一步增强市场内在稳定性”。从以“稳住股市”为目标，到明确提出“完善中国特色稳市机制建设”，监管的表态在悄然变化。对此，黄付生表示，这一提法的演进释放了清晰的战略转型信号，资本市场的稳定工作正从应急式的“救市”转向系统性的“建制”，从被动应对波动转向主动构建市场内在的稳
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