记者 秦燕玲金融监管总局日前重提“研究多元化补充中小金融机构资本”释放出强烈的政策信号。当前，部分中小银行核心一级资本告急，加快增厚其安全垫是防范化解金融风险的现实需要。在此背景下，过往在实践中证明能有效补充中小银行资本的地方政府专项债再次成为市场讨论焦点。那么，常态化发行中小银行专项债是否时机已到？未来还有哪些多元渠道可供选择？监管重提中小金融机构资本补充金融监管总局党委日前召开扩大会议，提到要“推动国有大型商业银行补充资本，研究多元化补充中小金融机构资本”。这是自2025年明确“综合采取补充资本金、兼并重组、市场退出等方式分类化解风险”后，金融监管总局再次在全系统层面的会议上，细化部署中小金融机构补充资本。原银保监会在2021年、2022年、2023年的年度工作会议上，连续3年提及中小银行多渠道补充资本金；这一任务在2024年和2025年的监管工作会议上未有明确。不过，2025年3月13日，金融监管总局党委扩大会议提出，2025年要“综合采取补充资本金、兼并重组、市场退出等方式分类化解风险”。今年1月15日，金融监管总局召开2026年监管工作会议，回顾2025年监管工作时，也提到了过去一年“支持金融机构多渠道补充资本”；两个月后，去年已有进展的举措进一步细化为“研究多元化补充中小金融机构资本”。广发证券银行业首席分析师倪军接受记者采访时表示，这是四方面因素叠加的必然选择：第一，近年来中小银行资本充足率持续低于行业平均水平，部分机构核心一级资本逼近监管红线，不良资产处置持续消耗资本，区域金融风险隐患有所上升，补充资本是守住不发生区域性风险的关键；第二，净息差持续收窄导致中小银行内源性资本补充能力大幅弱化，外源性融资渠道狭窄，资本供需矛盾日益突出；第三，2026年行业集中化与并购整合进程将加快，资本充足是机构参与整合、实现转型的基本前提；第四，此前国有大行通过特别国债补充资本已形成示范，急需同步补齐中小机构资本短板，构建覆盖全行业的资本安全网，因此监管重新将中小机构资本补充置于重要政策位置。对于国有大行，今年政府工作报告已明确拟发行3000亿元特别国债用于支持其补充资本。作为一揽子增量政策的重要组成部分，“国家计划对6家大型商业银行增加核心一级资本”在2024年9月24日被首次提及。金融监管总局局长李
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