油价大涨带动物流运输成本上行，叠加快递行业“反内卷”治理政策持续发力，快递价格今年来相继出现调整，涨价几乎成为各家快递企业的必选项。3月23日，就在国内油价年内第六轮调整落地当日，五大快递企业联合发布调价通知。国泰海通证券认为，判断2026年快递“反内卷”会进一步巩固2025年效果，缓解低价竞争压力，进一步促使价格回升。1）全年来看，行业量稳价增，继续利于头部公司的份额扩张。2）大宗供应链：提示关注toB端，在大宗商品价格波动加剧的背景下，产业链受益于传导效应且在细分领域具备护城河的公司。中泰证券认为，“反内卷+无人化”共同催化快递行业经营质量改善。1）快递行业高质量发展持续推进，“反内卷”政策或加码提振行业盈利预期。2）无人驾驶或加速催化产业变革。“反内卷”、稳末端，行业竞争格局有望进一步改善，头部企业有望凭借自身优势实现量利双升。
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