中证报在银行中长期存款利率步入1字头、无风险收益率中枢持续下行的低利率时代，居民财富正经历从单一低风险资产向多元适度风险资产的结构性迁徙。然而，当前权益市场呈现结构性分化，全球大类资产相关性出现漂移，在日渐复杂的市场环境中，单一资产、单一策略的产品形态，已难以充分满足投资者的稳健理财诉求。在此背景下，固收+产品成为承接资金需求的核心载体。 与此同时，市场对固收+产品的精细化、差异化要求同步提升，如何回应投资者对稳健进阶的真正期待成为重要命题。嘉实基金以研产投销价值链闭环为核心的系统化平台能力，给出了自己的答案。 固收+站上风口：机构与个人双驱的长期刚需 纵观公募基金行业发展，固收+并非市场短期炒作的概念，而是在市场波动与资金需求共振下形成的长期刚需，核心驱动力来自机构与个人投资者的双重需求升级。 例如，从机构端来看，以银行、保险、理财子公司为代表的机构客户，其负债端承接的是居民储蓄资金，存在刚性的成本要求。当前，纯固收资产的收益率持续走低，中债综合财富指数2025年全年收益率仅2.15%，银行普通固收类理财平均年化收益率跌破3%，已无法匹配负债端成本，倒逼机构投资者向固收+领域转移，通过适度增加权益仓位、引入多元策略实现收益增强。 同时，机构客户对固收+的需求并非单一的收益提升，而是延伸出对红利、成长、周期等细分策略的多元化需求，这对基金公司的策略研究与供给能力提出了更高要求。 个人投资者则成为2026年固收+市场的增量主力。Wind数据显示，当前偏债混合基金个人持有占比已近80%，二级债基、一级债基的个人持有占比也在快速提升，这场由75万亿元到期存款引发的财富重配，让普通投资者成为固收+资金的核心来源。 此外，个人投资者的固收+需求呈现出清晰的分层特征，从追求低波动、定位现金管理替代的稳健理财需求，到愿意承担可控回撤换取收益弹性的收益增强需求，再到接受更高波动博取更高收益的弹性进取需求，低、中、高波动的需求分层，要求基金公司提供更具针对性的产品与服务。 可以说，机构客户的策略多元化需求与个人投资者的风险收益分层需求，共同推动固收+成为资管行业的主流赛道。而这一赛道的竞争核心，也从单一的业绩比拼转向了系统化、平台化的能力较量。 研产投销筑闭环：嘉实基金的核心解题思路 面对投资者的稳健进阶需求，嘉实基金给出了明确答案：形成研究、产品、投资、销售各司其
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