中证报3月31日晚，云南白药发布2025年年度报告。年报显示，公司全年实现收入411.87亿元，同比增长2.88%；实现归母净利润51.53亿元，同比增长8.51%；扣非归母净利润48.65亿元，同比增长7.55%，均创历史新高。 云南白药持续做精主业，不断提升运营管理能力。2025年，公司实现经营性现金流净额46.00亿元，同比增长7.04%；加权平均净资产收益率达13.02%，较2024年提升1.03个百分点，创近5年最好水平。 当前，中药行业处于多重压力交织的调整周期，行业营收增长与利润兑现压力加大。面对复杂多变的市场环境，云南白药以深厚的战略定力与强劲的抗风险能力逆势突围，不仅实现业绩稳健增长，更站上高质量发展的新台阶。 2025年，云南白药业务结构持续优化，工业收入160.16亿元，同比增长10.7%。工业收入占营业收入比重38.89%，同比上升2.75个百分点。这既是云南白药传统业务优势持续扩大的体现，也是新业务线拓新势能加速释放的结果。 进一步看，药品板块2025年实现营业收入83.18亿元，同比增长12.53%。一方面，云南白药在肌肉骨骼和疼痛管理市场的优势地位进一步强化，核心系列产品销售收入总额超过55亿元，同比增长超18%，其中，云南白药气雾剂销售收入突破25亿元，增长超过22%；云南白药膏销售收入突破12亿元，同比增长超26%。另一方面，云南白药在植物补益、消化系统、呼吸系统和心脑血管等领域也实现了快速成长。 健康品板块2025年实现营业收入67.45亿元。在核心产品云南白药牙膏继续稳居国内全渠道市场份额第一（数据来源：尼尔森零售研究数据的同时，公司积极拓展新品赛道，抗敏、美白等功能赛道实现快速增长，儿童等细分功能赛道有序提升。防脱洗护领域，养元青洗护产品实现销售收入4.6亿元，同比增长近10%。 全链协同提升竞争力，夯实业务质量根基。云南白药围绕全产业链、全价值链、全生产要素运营，持续推进降本增效专项工程，通过战略采购、中药材保供、仓储物流、精益生产、产销协同等一系列举措，从源头稳定药材品质、在过程严控生产标准、以数字化实现全链路可追溯，既有效对冲行业成本压力、提升运营效率，更以全链条质量管控筑牢产品根基，高度契合当前中药行业以质量为核心、以标准为引领、以全链条可控为导向的高质量发展要求。 打好中药、创新药两张牌，研发成果有
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