3月31日，中欧基金正式披露基金经理葛兰在管产品2025年年报，其管理的中欧医疗健康隐形重仓股名单同步曝光。


隐形重仓股聚焦医药全产业链
截至2025年年末，中欧医疗健康隐形重仓股（第11名-第20名）依次为：华东医药、艾力斯、皓元医药、泽璟制药、昭衍新药、惠泰医疗、特宝生物、百普赛斯、英科医疗、九洲药业。从板块分布来看，持仓覆盖创新药、CXO、医疗器械、生物科技及医药制造等多个细分领域。
坚守长期价值，聚焦核心赛道
葛兰在年报中回顾2025年调仓思路时表示，团队始终坚持长期价值投资理念，结合企业盈利周期、历史估值水平与经营趋势进行动态优化。报告期内，基金持续聚焦创新药械及其产业链、OTC 及消费医疗等核心领域，把握了创新药产业链的上涨行情。这一布局思路，既契合医药行业创新驱动的长期逻辑，也有效捕捉了产业升级带来的结构性机会。
创新药出海提速，全球竞争力凸显
对于创新药板块，葛兰在年报中作出深度研判。她指出，2025年创新药BD（技术对外授权）出海成为行业重要增量，中国创新药资产在全球交易中的地位实现质的飞跃，交易数量与金额的全球占比大幅提升。治疗领域已全面覆盖肿瘤、自身免疫、代谢疾病等主流方向，药物形式涵盖ADC、多抗、多肽、小分子、小核酸等前沿类型。
与此同时，国产创新药的全球学术影响力持续增强。在 ASCO 等国际顶级学术会议上，国产创新药入选口头报告及LBA（ Late-Breaking Abstract，重磅研究摘要）的比例不断提高，多款产品在III期头对头临床试验中取得积极结果，ADC、双抗等领域已展现出强劲的全球竞争力。葛兰强调，国内创新药企正成长为具备差异化能力的引领者。
随着创新药出海提速及全球学术影响力的提升，具备差异化竞争优势的企业将持续受益。在产业升级的大背景下，聚焦核心赛道、坚守长期价值将助力行业实现高质量与稳健成长。
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