记者 孙翔峰 马静2月28日以来，美以伊冲突引发全球资本市场剧烈动荡，标普500、日经225、德国DAX等全球主要指数纷纷下挫，但中国核心资产依然展现强劲的稳定性。多位专业人士在接受记者采访时表示，中国资产的安全性正从“流动性储备”锚定为“硬实力支撑”。尽管目前中国资产的安全溢价尚未充分兑现，但随着全球资金逐步切换认知，这一溢价将逐步释放，相关优势资产有望迎来长期配置机遇。中国资产创造超额收益高盛最新观点认为，2026年第一季度，尽管全球宏观环境因地缘局势出现短期波动，但中国资产仍具有强大的内生韧性与显著的中期机遇。从汇市和债市等角度来看，这种“稳定性”更加突出。据Wind统计，2月28日至4月8日，美元兑人民币中间价从6.9228降至6.8680，其间美元指数上涨1.42%，但人民币仍相对小幅升值，同期日元兑美元则贬值约2.14%；中国10年期国债收益率从1.82%下行至1.815%，而美国10年期国债收益率则从4.05%大幅上涨至4.29%。受美国收益率上升驱动，中美利差扩大至约247.5个基点，增加24.5个基点。“中国资产已打破了传统认知边界，正在提供‘安全性’与‘收益稀缺性’的双重价值。”谈到近期的全球市场变化，中国银河证券首席策略分析师杨超对记者表示。中金公司研究部宏观分析师、执行总经理张峻栋认为，安全性的定义正从“流动性储备”重新锚定为“硬实力支撑”，而硬实力本身具有生产性，能够创造真实收益。在这一框架下，中国资产实现了安全性与收益性的统一。张峻栋提到，中国正在向全球输出“安全”与“确定性”，即能源安全、产业链安全、宏观政策周期错位、充足的外汇储备支撑，以及稳定的正收益、有吸引力的股息和确定性的增长。“安全溢价”有望逐步兑现虽然中国资产整体表现稳定，但是在这次全球风暴中，上证指数仍然下跌超过4%，表现处于中上水平。市场普遍认为，中国资产的安全性溢价尚未得到充分兑现。张峻栋认为，从目前的市场表现和配置情况来看，中国资产的安全属性尚未得到充分定价，正处于被全球资金逐渐接受和重新发现的过程中。首先，全球资金对A股的配置仍处于历史低位修复阶段。全球资金长期将中国资产视为高波动的新兴市场风险资产而非安全资产，这一认知框架的切换需要时间。其次，地缘冲突的反复检验是推动认知切换的关键机制。A股从俄乌冲突的负超额收益，逐步演变为美以伊
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