规模缩水、业绩承压、资金撤离……曾经风光无限的百亿级主动权益基金，正经历“大瘦身”。Wind数据显示，五年前规模突破百亿的83只明星产品中，如今仅剩15只坚守百亿阵营，超七成产品规模“腰斩”，部分甚至跌至不足10亿元。规模坍塌背后，是这些“巨无霸”业绩的集体失色。其中，七成产品近五年累计回报仍为负值，19只亏损幅度超过30%，最大跌幅逼近50%。刘彦春、葛兰、郑澄然等耳熟能详的明星基金经理管理的不少产品，如今仍在不少持有人的账户里泛着“绿光”。与此同时，同期近六成主动权益产品实现正收益，其中123只产品回报翻倍，呈现出“冰火两重天”的格局。这一反差背后，投资者似乎不再盲目为明星基金的“光环”买单。但对于仍在苦苦等待回本的持有人而言，一个现实问题亟待解答：这些曾经的老“顶流”们，还有机会回本吗？昔日百亿阵营“大瘦身”主动权益基金的“百亿黄金时代”，在2020年迎来高光时刻。当时的结构性牛市带来了显著的赚钱效应，全民买基金的风潮席卷市场。Wind数据显示，截至2020年底，全市场规模突破百亿元的主动权益基金（包含普通股票型、灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型基金，下同）从上一年年底的20只增至83只（不同份额合并计算，仅统计初始基金），同比增加三倍以上。这些“明星”产品背后多是耳熟能详的明星基金经理，承载着无数投资者的信任与期待，甚至成为公募行业的“金字招牌”。如今，这块招牌正在大面积脱落。短短五年间，百亿阵营迎来深度“换血”。Wind数据显示，截至2025年底，这83只产品中仅剩15只仍维持百亿规模，占比不足两成。超过七成产品规模出现“腰斩”，部分产品甚至跌至数亿元量级。例如，华夏兴融的最新规模为5.04亿元，较2020年的124.16亿元减少了近96%。嘉实产业优选、广发趋势优选、南方优势产业等产品规模均不足十亿元，“缩水”比例均超过9成。即便是头部阵营，规模收缩也十分明显。目前规模最大的主动权益类产品是张坤管理的易方达蓝筹精选，最新规模为310.21亿元，较五年前同期677.01亿元已经“腰斩”。这也是目前唯一一只基金规模在300亿元以上的主动权益类产品。此外，刘彦春管理的景顺长城新兴成长A、萧楠管理的易方达消费行业、谢治宇参与管理的兴全合宜，虽仍留在“百亿俱乐部”，但规模均缩减四成以上。另一个维度也能看到，这些昔日百亿产品被投资
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