美联储宣布将月度准备金管理购买（RMP）的短期国库券购买规模缩减至约250亿美元，相比2025年12月启动时每月400亿美元的购买节奏，本次缩减幅度接近四成，力度超出市场此前普遍预期。该计划源于2025年底美联储突然停止量化紧缩进程，转而通过购买一年期以内短期国债向金融体系补充准备金，以缓解短期利率上行压力。当时美联储主席鲍威尔表示，此次购债属于前置操作，旨在确保4月纳税季期间金融体系拥有充足准备金。此前多家机构预计美联储每月缩减规模仅为50至100亿美元，本次150亿美元的缩减力度打破了市场审慎调整的预期。道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：考虑到美联储此前一再强调将逐步缩减，此次速度确实快于市场预期。他们显然认为，市场已经度过了压力最大的阶段。纽约联储负责证券投资组合管理的官员Roberto Perli上月曾在博客中提及月度购债规模可能大幅缩减，但同时指出4月中旬至5月中旬期间的调整应相对渐进，以应对税季资金波动等不确定性因素。自2025年12月启动RMP计划以来，美联储累计购买国库券约2170亿美元（含再投资购买），有效维护了短期融资市场的平稳运行。Perli指出，3月FOMC会议纪要显示，4月个人所得税缴纳将导致财政部一般账户（TGA）和准备金余额出现大幅波动，余额有望在4月下旬触底。他预计4月底至9月期间，准备金余额将维持在约3万亿美元左右，与2025年底水平大体相当。市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。



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