2025年上市寿险公司盈利整体再创新高，保险业务和投资业务谁的贡献更大？券商中国记者根据上市险企年报梳理，与2024年一致，2025年，保险业务和投资业务均对寿险公司利润有正向贡献，保持着盈利的“双轮驱动”。而从利源结构看，各公司有所区别。其中，采用营运利润指标的平安寿险及健康险、友邦保险，营运利润的“大头”来自保险服务业绩，与之类似的还有太平集团寿险业务。而投资表现亮眼的中国人寿、新华保险，投资业绩对利润贡献大于保险服务业绩。相较之下，太保寿险、阳光人寿的保险业绩与投资业绩贡献相对接近。寿险公司公布利源，源自2023年。彼时，我国上市险企开始实施新保险合同会计准则，与之同步实施的还有新金融工具会计准则。新准则旨在让保险公司的财报更易理解、利源更清晰、与其他行业更可比。基于新准则，保险公司的利润中，有多少来自保险业务，多少来自投资业务，看得相对更清楚。回顾过去三年，上市寿险公司利源结构一直有变化。2023年，多家寿险公司的“投资服务业绩”为负，盈利主要来自“保险服务业绩”。到2024年，上市寿险公司均实现保险和投资两端驱动。2025年延续了双驱动的趋势，且相较2024年利源更趋均衡，多家公司的保险和投资业务对利润贡献差距缩小。中国人寿：盈利大增来自两端，投资业绩贡献更大2025年，中国人寿实现归母净利润为1541亿元，同比增长44%，年度盈利继续创新高。中国人寿的保险和投资两端的业绩均大增，从对利润的贡献而言，投资业绩贡献更大。保险服务业绩方面，2025年，中国人寿保险服务收入为2141亿元，保险服务费用为1487亿元。简单计算，该公司保险服务业绩约为654亿元，同比大幅增长137%。投资业绩方面，根据中信证券研报测算，中国人寿2025年的投资服务业绩约为1295亿元，同比增速也较高。所谓“投资服务业绩”，并非投资收益的概念，而是投资收益中高于准备金要求回报的部分。2025年，中国人寿实现总投资收益3876.94亿元，较2024年增加794.43亿元，增幅为25.8%，总投资收益为历年最高。2025年总投资收益率为6.09%，较2024年同期上升59个基点。平安寿险及健康险：营运利润来源于两端，保险业绩贡献更大中国平安年报披露的信息显示，寿险及健康险板块营运利润得益于保险和投资的双驱动，且保险贡献明显高于投资贡献。2025年，平安寿
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