柏瑞投资表示，日本的通胀格局已出现根本性转变。早前日本通胀主要由食品及能源价格推动，随着相关压力消退，由工资及服务业带动的基本通胀料将企稳于1%左右的水平。从经济周期来看，当前已有明确迹象显示经济增长与通胀双双见顶回落。通胀率早前升穿4%见顶后，现已回落至央行目标水平，且上升动能正持续减弱。柏瑞投资指出，虽然预期日本央行将继续加息，但考虑到经济基本面转弱，加息步伐料将缓慢渐进，幅度亦会低于目前市场预期。日本央行一直强调货币政策正常化，而非转向更鹰派的立场。受政府补贴措施等因素影响，近月日本通胀升势已见缓和，即使相关政策效应仅属短暂性质，整体通胀压力确实已明显降温。柏瑞投资预期日本央行将于未来一至两季内再加息一次。其后的政策将更偏向理论层面，当局的目标是将政策利率推向1%区间低位的中性水平。整个加息过程料将循序渐进，新政府亦倾向采取审慎稳健的步伐，而非急于收紧政策。此前，日本在通胀问题上受到多重夹击，一方面通胀滞后令市场始料不及，另一方面面临政治不确定性，叠加之下日元一度承压。柏瑞投资认为相关压力现正逐步消散，预期日元将迎来回升。市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。



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