记者 魏书光当前，国际原油市场从3月份“溢价绑架油价”的恐慌性交易，逐渐回归至基本面定价。最直观的数据表现为，纽约WTI近月期货合约升水较峰值回落约60%，国内原油期权波动率指数（VIX）自高点腰斩，同时原油期货沉淀资金规模降幅超四成。但回归基本面定价并不代表油价必然走低。相反，美国对伊朗港口的封锁或加速全球石油库存消耗。瑞银集团认为，若海峡封锁持续至4月底，国际油价有望触及每桶130美元，全球经济衰退风险将显著上升。恐慌性交易结束自本轮中东冲突爆发以来，国际高油价已持续一段时间，市场关注点也从最初的“会涨到多少”，转向“高油价下哪些资产有望受益”。业内人士认为，当前原油期货价格处于高位但波动率明显回落，资金恐慌性交易阶段已基本结束。原油市场波动率是衡量油价波动幅度的核心指标，一般通过历史波动率与隐含波动率进行观测。从隐含波动率来看，期权市场数据显示，原油期权波动率指数（VIX）在2026年3月13日触及121.27的高点；此后随着市场情绪逐步平复，截至4月15日该指数一度回落至57.70，较前期高点近乎腰斩。以WTI原油和布伦特原油为例，3月份因霍尔木兹海峡局势紧张，原油价格单日波动幅度曾达5%—15%，年化波动率一度超过50%。但是，进入4月，随着局势相对缓和，波动率有所降低，但日波动率仍维持在2%—3%，年化波动率约30%—40%。资金流向更为直观。在上海原油期货合约上，3月份沉淀资金大幅扩张。其中，3月9日到13日一周内，单周资金净流入规模达240亿元，单日最大资金净流入规模达83.80亿元。而接下来的一周，资金仍然持续保持净流入，沉淀资金规模在3月19日达到423.71亿元的历史新高。进入4月份之后，资金持续净流出，市场恐慌情绪明显降温，波动下降，原油合约沉淀资金也从高点回落到4月15日的253.11亿元，降幅超过40%。原油风险溢价回吐高盛集团最新研报认为，美伊4月初停火声明发布之后，国际原油曲线前端的风险溢价已经下降。目前霍尔木兹海峡的石油流量尚未增加，而美国的封锁措施可能会进一步挤压供应。不过，这种压力得到了一定程度的缓解。据记者初步统计，在3月底，布伦特原油和纽约原油的风险溢价约为20—25美元/桶，期货价格逼近每桶120美元，原油现货价格一度飙升至每桶150美元。当前风险溢价水平约为5—8美元/桶，布伦特原油约为
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页