港股科技板块守得云开见月明？近两日，此前持续跑输的港股科技板块迎来强势反弹，恒生科技指数周内涨幅近5%，令此前困惑的投资者重燃信心。港股科技板块汇聚了大量行业科技龙头公司，但去年四季度以来，以恒生科技指数为代表的港股科技板块整体走势不仅跑输港股大市，更明显跑输同期A股和美股科技板块。受访专家普遍认为，这与港股科技板块内部存在一些结构性问题有关。与此同时，不少专家对于港股科技板块后市投资前景表示乐观。全球AI浪潮之下 港股科技股此前为何“失意”？在此之前，港股科技板块堪称全球资本市场最“失意”的板块之一。内部对比看：即使算上本周的涨幅，恒生科技指数2026年以来仍累计下跌7.68%，而同期恒生指数上涨2.98%，恒生中国企业指数仅微跌0.10%。2025年同样如此——恒生指数涨27.77%，恒生科技指数只涨23.45%，已显落后。横向对比更明显：2026年以来，A股中证科技指数涨1.24%，美股纳斯达克科技市值加权指数涨逾4%，费城半导体指数更是大涨约三成，均远超同期恒生科技指数的跌幅。回看2025年，中证科技指数与纳斯达克科技市值加权指数涨幅均超三成，与恒生科技指数的差距进一步拉大。港股科技股阶段跑输，是行业内卷、部分龙头公司盈利预期偏弱、流动性紧张及地缘局势等多重因素叠加的结果。保银投资首席经济学家张智威在接受记者采访时指出，港股科技股近期表现弱于美股，与部分港股科技企业盈利预期修正力度不足有关。资料显示，2025年以来开始的“外卖大战”，多家作为港股科技龙头的互联网平台公司卷入，使得相关公司盈利大幅下降，部分公司甚至由盈转亏，使得港股科技公司估值整体承压，相关影响一直延续到了2026年。此外，尚未上市的“字节系”近段时间以来在多个业务领域的快速扩张和突破，也对港股现有的以互联网企业为主的科技公司构成一定竞争压力。止于至善投资总经理何理在受访时认为，恒生科技指数成份股中，互联网平台、电商、消费电子等“软科技”或消费属性较强的公司权重较高，互联网公司的盈利高度依赖宏观消费复苏、广告电商需求及全球流动性环境，对政策预期和外资流向更为敏感。过去一段时间，在消费修复节奏偏缓、行业竞争加剧及外资阶段性再平衡的背景下，互联网板块盈利增速与估值双承压，进而拖累指数整体表现。结构性差异使港科技股“冷热不均”最近几年，AI在全球迅猛发展，形成近些年
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