一纸财报，彻底将一众蓝思科技的投资者拉回现实。从2025年40亿的净利润，到2026年一季度亏损近1.5亿，周群飞一手打造的玻璃帝国只用了三个月就完成了从绩优生到暴雷户的惊险坠落。进一步看，曾经支撑其千亿市值的多元化+AI智造的叙事，在惨淡的财务数据面前，正变得摇摇欲坠。从白手起家到玻璃女王，周群飞带领蓝思科技深度绑定苹果，成为全球视窗防护玻璃的绝对龙头。然而，企业命运的转折，有时便始于企业对单一客户的过度依赖，以及灵魂人物对新赛道盲目乐观的豪赌。4月16日，蓝思科技发布2026年一季度报，财报内容显示，报告期内公司实现营业收入141.40亿元，较上年同期的170.63亿元同比下降17.13%；公司归属于上市公司股东的净利润为-1.50亿元，同比大幅下降134.88%，系上市以来首次出现单季度亏损。受此影响，蓝思科技一季报发布当日，公司股价暴跌13.35%。需要注意的是，蓝思科技的业绩颓势早有预兆，去年四季度，蓝思科技就曾迎来2023年以来首次单季度营业收入下滑。根据蓝思科技2025年年报数据，公司2025年第四季度营收207.47亿元，同比下降12.34%；净利润11.75亿元，下降6.23%，目前看，这一下滑趋势正在加速。更令资本市场忧虑的是，蓝思科技依旧未能摆脱苹果依赖症，并且近年来被周群飞寄予厚望且重金布局的具身智能、AI服务器、商业航天（核心股）等新赛道，在财务数据上依然乏力，其背后透露出这家巨头在主营业务天花板临近与新兴业务远水难解近渴之间的深层焦虑。业绩低迷叠加新业务想象空间迟迟无法兑现，似乎也耗光了部分资本的耐心。4月13日，花旗发表研报，将蓝思科技H股目标价由32港元下调至27港元；A股目标价由38元下调至32元。此外，瑞银也在不久前选择大笔卖出公司股票，部分资本对蓝思科技的态度似乎正在转变。玻璃女王周群飞的焦虑新赛道的远水似乎无法缓解蓝思科技业绩下滑的焦虑。根据蓝思科技2026年一季度报，公司在报告期内实现营业收入141.4亿元，同比下滑17.13%；归母净利润亏损1.50亿元，扣非后归母净利润亏损1.74亿元，两项净利润指标均同比大幅转亏。对此，蓝思科技在一季报中表示，营收下滑主要因为本期智能手机与电脑类收入减少。公开资料显示，蓝思科技前身1993年于深圳成立，2006年总部落户湖南长沙，在周群飞的带领下，公司一路成长为消费
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