4月21日晚，獐子岛(002069)发布2025年年报和2026年一季报。2025年年报显示，公司全年归母净利润亏损1075.64万元，亏损幅度已较上年收窄超过五成；2026年一季报归母净利润255.85万元，同比猛增263.86%，实现自2021年以来首次一季度盈利。獐子岛是拥有国内最大海洋牧场的企业，在大连国资入主两年后，正用财务数据表明，公司最困难的时期已经过去。主动“做减法”：营收下降，亏损收窄2025年，獐子岛实现营业收入12.78亿元，同比减少19.25%。这一降幅并非因主业萎缩，而是公司年内主动压缩了低效贸易与非核心业务，清理了部分物流、文旅等与海洋食品协同度不高的资产。反映在利润端，归母净利润-1075.64万元，较上年同期的-2192.12万元减亏50.91%；扣非净利润-6210.48万元，同样减亏44.83%。经营性现金流已连续六年为正，全年净流入4204.43万元。尽管同比下滑46.74%，但在行业承压与公司主动收缩的双重背景下，这一表现仍属稳健，反映公司具备扎实的内生造血能力。一位长期跟踪农业上市公司的分析师表示：“獐子岛2025年的核心变化不是增长，而是止血。主动收缩业务规模、清理低效资产，说明管理层不再追求表面营收，而是真正在做减法，这对一家曾经历多次危机的公司而言，是必要的生存逻辑。”一季度盈利转正：扣非微亏，拐点初现进入2026年，獐子岛的盈利曲线出现明显转折。一季度营收3.17亿元，同比下降22.61%，延续了业务聚焦带来的规模收缩。但归母净利润实现255.85万元，上年同期为亏损156.13万元，成功扭亏为盈。一季度扣非后净利润为-46.37万元，较上年同期的-266.34万元收窄逾八成，接近盈亏平衡线。这意味着，公司主营业务的盈利能力正在接近临界点。截至一季度末，归属于上市公司股东的所有者权益为2745.38万元，较2025年末继续下降。历史亏损对净资产的侵蚀尚未完全消化，公司资产基础仍显薄弱，这也解释了为何公司迫切推进定增以补充资本。改革“动真格”：砍部门、减人员、调薪酬如果说财务数据是经营修复的结果，那么内部治理改革则是驱动这一过程的内因，2025年獐子岛在大连国资主导下推进了一系列实质性调整。组织架构方面，公司取消总部5个职能中心，管理层级由三级压缩为二级，职能部门从27个精简至17个。
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