智通财经获悉，在AI需求飙升的推动下，存储芯片制造商正迎来创纪录的利润增长三星电子和SK海力士今年净利润预计分别暴增400%和近300%，远超台积电约50%的增幅。然而，它们的远期市盈率却不到6倍，仅为台积电、英伟达等AI芯片（核心股）龙头估值的零头。这一巨大反差正引发市场激烈争论：存储芯片是否已进入摆脱传统繁荣-萧条周期的超级周期?skeptics认为，较低的估值是合理的，因为存储芯片盈利具有不稳定性，历史上一直跟随整体经济的周期性波动。多头则辩称，这次情况不同，因为AI正在驱动前所未有的需求。从某种意义上说，我们正处于存储芯片的新范式之中，Polar Capital驻伦敦的全球新兴市场和亚洲主管Jorry Noeddekaer表示。但他同时指出，认为存储芯片再也不会出现周期性的观点，我们并不认同。值得注意的是，尽管近几个月存储芯片股票大幅跑赢大盘，其估值仍然如此之低。自去年8月底以来，随着芯片价格飙升，三星股价已上涨两倍，SK海力士上涨四倍，而台积电仅上涨77%，远远落后。全球范围内也呈现类似趋势，从美国的美光科技(MU.US)到日本的铠侠控股，其他股价飙升的存储及闪存（核心股）公司远期市盈率仍不到10倍。与此同时，AI处理器之王英伟达(NVDA.US)为22倍。由AI驱动的旺盛需求已从高带宽存储蔓延至更广泛的DRAM、闪存（核心股）及其他产品，引发供应短缺和价格飙升。在芯片制造商竞相扩产之际，部分市场人士对产能扩张的时机和规模产生了担忧。我认为，最终的争论焦点在于供应将以多快的速度增加以满足需求，纽约Ariel Investments的新兴市场股票投资组合经理Christine Phillpotts表示。在过去的周期中，供应往往在需求减弱时超前扩张，因此这绝对是我们密切监控的风险。Polar Capital管理着逾400亿美元资产的Noeddekaer旗下基金在强劲反弹期间减持了部分存储芯片头寸。他表示，风险回报比看起来已不如周期早期那么有吸引力，并补充称台积电具有更具结构性的基础增长，且面临的竞争较少。尽管如此，存储芯片制造商的盈利预计仍将大幅飙升。三星今年净利润预计为1510亿美元，SK海力士为1150亿美元，均超过台积电的810亿美元。一些投资者认为，一旦市场看到证据表明其盈利增长更具结构性而非周期性，存储芯片估值就有望迎头赶上。存储
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页