光通信概念22日盘中大幅走高，截至发稿，长光华芯20%涨停再创新高，长盈通涨超12%亦创新高，三安光电、永鼎股份、光电股份、亨通光电等亦涨停。机构表示，随着市场对中东局势震荡逐渐脱敏，光通信成为这一轮AI投资爆发中受益确定性最高，且远期空间宏大的赛道，可能表现出显著超出大盘的超额收益。除了业绩正持续兑现的光模块龙头标的外，资金从个股仓位考虑有望更多外溢至“小光”标的。山西证券建议“小光”扩散关注以下方向：一是关注光模块上游短期供需严重不匹配，有涨价趋势的环节，比如高速光芯片、隔离器和环形器的核心材料法拉第旋光片、FA-MT（1.6T光纤耦合和插芯价值量更高）。二是关注面向CPO、NPO等Scaleup市场未来潜在增量市场空间较大的环节，比如光引擎配套的FAU和OE组装、柜内高密度MMC跳线、多平面组网的Shuffle等，这些环节是切换到2027业绩拔估值的关键因素。三是关注光模块液冷，我们看到英伟达推出的首款1.6T端口交换机QuantumX800系列液冷已经在逐渐渗透，而随后推出的Spectrum SN6000系列几款型号已全面采用液冷，其他交换机厂商也会有类似推进，1.6T光模块液冷（集成冷板高密CAGE模组）产品有望呈现超光模块行业线性增长。四是关注光通信制造检测设备。根据猎奇智能招股书引用弗若斯特沙利文数据，光模块封测设备包括固晶贴片机、共晶机、光耦合机、芯片老化测试、模块老化、模块测试等，2026年合计市场规模有望达72亿元，叠加国产替代趋势，赛道成长值得重视。
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