上海证券近日发布电子行业周报：4月10日，光通信公司Lumentum发布消息称，受美国大型AI数据中心需求加速增长的推动，公司订单有望排满至2028年，北美资本开支旺盛，可直观验证底层硬件高景气及AI资本开支长。Lumentum2018年收购光通信同行Oclaro，补齐了InP（磷化铟）激光器和光子及相关组件和模块的能力，过去两年将日本工厂产能扩大了12倍，需求从增长速度远超供给，预计资本开支持续增长。以下为研究报告摘要：核心观点Lumentum订单指引积极，光通信持续高增。4月10日，光通信公司Lumentum发布消息称，受美国大型AI数据中心需求加速增长的推动，公司订单有望排满至2028年，北美资本开支旺盛，可直观验证底层硬件高景气及AI资本开支长。Lumentum2018年收购光通信同行Oclaro，补齐了InP（磷化铟）激光器和光子及相关组件和模块的能力，过去两年将日本工厂产能扩大了12倍，需求从增长速度远超供给，预计资本开支持续增长。我们认为美国云厂商资本开支规模旺盛，光通信行业技术持续迭代，1.6T光模块有望在2026年进入预量产阶段。4月10日，称将于4月20日纳入指数，标志着在全球数据存储与领域的核心地位受益于超级，2026财年第二财季财报称显示，公司营收为30.25亿美元，同比增长61%；GAAP口径下净利润为8.03亿美元，同比增长672%；GAAP口径下稀释后每股收益为5.15美元，同比增长615%；GAAP口径下毛利率为50.9%，相比上年同期提升18.6个百分点，超市场预期。投资建议维持电子行业“增持”评级。1）建议关注AI硬件方向投资机会，建议关注、、、、、、等；2）建议关注存储产业链，建议关注、、、、等存储公司；以及各供应链环节，包括、等受益个股。风险提示技术发展不及预期、终端需求不及预期、市场竞争加剧、国产替代不及预期。（上海证券 李心语）
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