文丨万钊（经济学博士，资深经济分析师，主要关注宏观、利率、汇率和资本市场）汇率风险一直都是出海企业面临的主要风险之一，尤其是部分制造业出海企业，其主营业务的利润率本就不厚，一次较大的汇率波动可能就侵蚀大部分主业利润。近年来，地缘政治冲突不断，叠加支付体系政治化，出海企业的汇率风险管理的重要性愈加凸显。4月15日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于调整银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知》，调整银行境外贷款业务规则，提升人民币跨境信贷能力并优化境外合作机制。这看似是一项针对金融机构的技术性调整，但却隐含了出海企业的潜在利好。被夹在多个货币之间想象这样一家出海企业：其承建埃及新行政首都的一个基础设施标段，合同以美元计价，设备和核心材料从国内采购用人民币支付，基础设施建设的合同收入用当地的埃及镑结算。一个合同三种货币，时刻在波动。这是在一带一路做项目的中国企业，正在经历的真实处境。我们来看一下埃及镑汇率的历史走势：2022年初，一美元兑换约15.7埃及镑；到2024年3月，埃及政府放开汇率管制，单日暴跌38%，一度跌至50左右。同一份当地建设合同，两年多时间里，以美元衡量的实际收入缩水约4成。一带一路国家中，很多国家的货币政策和汇率政策独立性不强，汇率风险更加凸显。除汇率震荡之外，美元支付体系也越来越深地卷入地缘政治博弈，在中东、中亚、非洲等一带一路走廊经营的中国企业，已经很难把美元当作一个中立工具来使用。出海企业亟需更多的政策和工具保驾护航。一个看似跟企业无关的银行监管政策此次贷款新规的核心内容有三点：一是大幅提高部分银行的境外贷款杠杆率，其中境内外资银行由0.5上调至1.5，进出口银行由3上调至3.5；二是将境外贷款余额的核定下限由20亿元大幅提高至100亿元；三是优化间接贷款管理模式，境内银行通过境外银行进行的间接贷款，其合规管理可由“参照”境内规定转为遵循境外银行所在地的法律法规。用通俗的语言来翻译政策文本，大概是：境外贷款杠杆率上调——境内外资银行可以用更多资金在境外发放人民币贷款；间接贷款属地化——大幅降低境外本地银行参与人民币贷款业务的合规门槛。短期内，出海企业可能感受不到太多明显的变化。这是银行层面的调整，改变的是银行的业务规则。但是这项政策调整，却是在为人民币在全球信贷网络里的流动清除制度障碍，是人民币国际化“铺
=*=*=*=*=*=
当前为第1/3页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页