香港代币化探索迈向新阶段。香港证券及期货事务监察委员会（下称香港证监会）近日公布新监管框架，推动在香港试行代币化香港证监会认可投资产品（代币化产品）的二级市场买卖，并可在夜间和周末进行交易。香港证监会还考虑允许个别产品在场外二级市场买卖。把代币化产品从一级发行推进到二级市场流通，意味着香港的代币化探索已由发行试点进一步走向支付、结算与资产流通相衔接的生态建设阶段。此举为传统金融与数字资产的融合确立了合规标准，将增强代币化产品的流动性，推动香港建立更具弹性的新一代数字资产市场。截至2026年3月底，香港已有13只代币化产品向香港公众发售，合计管理资产总值达到107亿港元，近一年来规模增长约7倍。推动代币化产品二级市场买卖新监管框架发布后，允许传统证券产品在代币化后，可在夜间和周末进行交易。此外，针对个别产品，香港证监会考虑允许其在场外二级市场买卖。据悉，首批产品大概率为代币化货币市场基金。香港证监会将根据产品运作情况，适时扩大产品范围。自香港证监会于2023年底首次明确代币化相关监管框架以来，香港产品发行人积极推动产品代币化发展。截至2026年3月底，香港已有13只代币化产品向香港公众发售，合计管理资产总值达到107亿港元，近一年来规模增长约7倍。根据香港金融发展局数据，香港代币化基金市值从2024年的约20亿美元迅速跃升至2025年的80多亿美元。香港证监会行政总裁梁凤仪表示：在香港构建数字资产生态圈的进程中，新的监管框架标志着又一重要里程碑。这一全方位综合生态圈将兼具创新性和可扩展性，且提供健全的投资者保障。新举措允许传统证券产品在代币化后，可于夜间和周末进行交易，并通过使用受规管稳定币及代币化存款，促进全天候流动性，应对投资者需求。新火集团研究院院长丁元告诉记者，推动代币化产品二级市场买卖，监管的重点在于将创新置于严密的合规框架内。具体而言，所有的交易必须在香港证监会持牌的虚拟资产交易平台上进行；为了确保公平定价，平台需要在交易价格大幅偏离资产净值时向投资者发出警示；在流动性保障上，发行方必须尽力确保至少有一名做市商持续提供服务；同时，政策强制要求极度透明的风险披露与及时的异常情况通知，并且任何引入代币化相关功能的举措，都必须事前咨询香港证监会并获得批准。香港注册数字资产分析师学会学术委员会轮值主席、中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁
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