尽管美股近期强劲反弹并创出新高，高盛警告称，市场持续上涨空间有限，且面临更高的回调风险，当前并非投资者增加股票风险敞口的理想时点。高盛资产配置研究主管Christian Mueller-Glissmann领衔团队在周二发布报告指出，根据其研究框架，再次出现股市回撤的风险仍然偏高，而进一步上涨潜力有限，风险回报结构并不支持增配风险资产。高盛指出，其框架综合考量股票估值、宏观经济状况以及政策催化因素，包括美以对伊战争相关风险。当前这些因素对市场进一步上涨的支持正在减弱。数据显示，标普500指数远期市盈率已重新升至21倍以上，而花旗经济意外指数近期明显转弱，反映经济数据对市场预期的支撑下降。高盛团队表示，由估值驱动的下行风险正在重新上升，同时商业周期环境变得不再友好。该行经济学家已下调对全球增长与通胀组合的判断，并预计货币政策宽松力度将低于此前预期，相关影响未来数周或逐步体现在经济数据中。报告还指出，本轮美股上涨的重要驱动力之一，是市场押注美伊停火能够维持，以及油价从高位回落缓解通胀压力。但这也意味着，股市对地缘局势重新升级以及能源价格反弹高度敏感。若冲突再度恶化并推高油价，市场可能面临更大冲击。高盛援引期权市场定价称，交易员当前普遍认为未来一个月油价下跌10%的概率高于上涨10%的概率，这意味着一旦油价意外大幅上行，市场受到的负面冲击可能更剧烈。



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