在千亿市值的AI新贵登场后，价投派基金经理减持了估值便宜、利润巨大的头部互联网公司。基金经理战胜自己的“投资认知”，从盈利稳定、估值低廉的老牌互联网龙头撤离，或许是艰难的挑战。券商中国记者注意到，在AI技术叙事升级背景下，2026年一季度公募持仓风向显著切换，传统价值估值体系逐步弱化。在此背景下，年内登陆港股的两家千亿市值AI新锐企业快速崛起，即便营收体量有限、部分尚未实现盈利，依旧强势跻身多个头部公募的核心股名单。值得一提的是，这些重仓买入智谱、MiniMax的基金，此前的持仓对象大多是茅台、快手、腾讯、美团、拼多多等。头部公募抱团次新股根据公募基金2026年一季报，两家在今年1月IPO的AI技术公司，即智谱、MiniMax，已迅速进入头部公募重仓股名单，吸引了易方达、广发基金、中欧基金、华宝基金等抱团买入。智谱在2026年1月登陆港股，发行价为116.20港元。虽然该公司2025年度营收尚不足8亿元人民币，但机构投资者寄予极高的期待。截至4月23日收盘，智谱每股价格为1028港元，市值高达4583亿港元，已超过市值3345亿港元的京东集团，距离美团5130亿港元的市值也仅一步之遥。MiniMax的情况大致相似，该公司2025年度营收尚不足6亿元人民币，归母净利润亏损巨大，毛利率也仅为25%，但公司自2026年1月上市港股后，迅速迎来机构资金力捧，截至4月23日收盘，MiniMax公司市值接近2700亿港元，已超过市盈率仅剩9倍、市值约1918亿港元的快手公司。值得一提的是，快手、百度、京东、美团等大型互联网公司，成为公募基金建仓智谱、MiniMax的仓位稀释对象，通过卖出这些老牌移动互联网公司，基金经理将更多资金转移到新锐技术公司上。显然，基金经理当前股票选择上的核心依据，已不再拘泥于传统的营收体量、利润体量、毛利润、PS、PE、现金流等核心财务指标。同样是布局AI技术，虽然快手公司旗下大模型可灵已在国际市场实现商业化，且2025年度营收高达1428亿元，毛利率维持在55%的高水准，年度归母净利润达186亿元，增幅超20%，但快手公司的技术叙事并未在估值层面获得公募资金认可，不少头部基金经理在第一季度卖出利润体量扎实的快手，并置换为MiniMax。价投派基金捧场科技新贵基金经理对智谱、MiniMax等AI新物种的投资力度，也非小
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