地缘局势扰动下，亚洲原油进口规模大幅收缩，叠加区域炼油厂原料采购结构转向轻质原油，双重因素推动亚洲柴油、航空煤油供给缺口持续扩大，区域能源供给格局趋紧。船舶数据机构克普勒统计显示，2026年4月亚洲原油进口量同比下滑22%，日均进口规模回落至2040万桶，创下2016年以来十年最低纪录。亚洲炼油产业高度依赖中东原油供给，区域炼油总产量占全球三成以上，地缘局势导致航运通道受阻，即便炼油厂高价采购非常规原油也难以填补缺口。国际能源署数据显示，亚洲炼油厂3月原油加工量已显著下调，4月、5月炼化产能将继续回落，短期行业减产成定局。亚洲主要炼化经济体均出现产能收缩，全球第一炼油大国缩减燃料出口优先保障本土供应，日韩炼厂产能利用率跌破常规区间，新加坡能源枢纽炼厂开工率处于低位，印度炼化产能同比明显回落。此前中东中质高硫原油是亚洲多数炼厂适配度最高的核心原料，可最大化提升成品油产出。受航运限制影响，中东原油供给缺口扩大，区域炼厂调整全球采购布局，加大美国、非洲、哈萨克斯坦等地原油采购力度，推动亚洲原油品类趋向轻质化。相关能源机构监测数据显示，4月亚洲轻质低硫原油采购占比创下历史新高，较2月翻倍增长。这类原油更适配汽油、石脑油生产，与传统中东原油炼化产出结构差异显著。原油品类转变打破原有成品油产出结构，常规中东原油炼化后中间馏分油产出比例较高，可稳定保障柴油与航油供应，而轻质原油中间馏分油收率大幅下降，直接压缩两类刚需燃料产能。行业测算显示，仅原料收率下滑就造成每日数十万桶燃料缺口，叠加出口管控与主动减产，短期亚洲柴油、航油日供给缩减规模至少达100万桶。业内专业人士苏米特里托利亚进一步测算，4月亚洲中间馏分油整体供给损失规模更高，柴油短缺问题最为突出。能源紧缺已传导至区域航空与工业领域，越南民航局已致函请求稳定航油供应以保障民航运营；印尼计划自7月1日起停止进口柴油，依托本土棕榈油资源推进B50生物燃料政策，强化能源独立性。市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。



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