近日，中国保险行业协会（以下简称“中保协”）公布当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.93%，较1月份的1.89%回升4个基点，这是自2025年该指标公布以来的首次止跌回升。在保险业资产端释放出初步企稳信号的同时，宏观金融领域的负债端正经历一场深刻的结构性变局。在低利率与市场波动背景下，居民存款正在从银行表内转向非银体系，资金加速流向保险行业，今年一季度人身险保费收入同比增长7.89%，增加额接近1400亿元，成为居民财富再配置的重要承接方。预定利率研究值首次回升普通型人身保险产品预定利率研究值，是监管部门与行业协会引导人身险公司合理设定产品定价基准、防范系统性利差损风险的核心风向标。2025年1月，国家金融监管总局下发《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》（以下简称《通知》），提出要建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，引导公司强化资产负债联动，科学审慎定价。提出参考5年期LPR、5年定期存款基准利率、10年期国债到期收益率等长期利率，确定预定利率基准值。回顾其历史轨迹，在宏观经济处于新旧动能转换、长端无风险收益率持续下探的背景下，预定利率研究值经历了连续五个季度的下调。从2024年四季度的2.34%，到2025年一季度的2.13%，再到后续进一步下探至2025年四季度的1.89%，降幅从21个基点逐步收窄至1个基点。然而，2026年一季度，普通型人身保险产品预定利率自2025年的1.89%回升至1.93%，环比上行4个基点，不仅打破了此前的连跌态势，创下自中保协公布预定利率研究值以来的首次上行，也为行业未来的产品开发与负债成本控制提供了新的预期管理依据。预定利率研究值的测算模型高度挂钩长端利率的移动平均水平以及综合投资收益率预期，因此，预定利率研究值这4个基点的微升一定程度上反映宏观经济温和复苏与利率环境边际改善。在人身保险业利率研究专家咨询委员会2026年一季度例会上，与会专家一致认为，2026年我国经济实现良好开局，一季度国内生产总值同比增长5.0%，环比增长1.3%，新动能快速成长，高质量发展向新向优，发展韧性和活力进一步彰显。中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔分析指出，2025年以来长端利率底部企稳，2025年二季度震荡上行趋势逐步确立，预定利率研究值从降幅改善到企稳回升，指向外部环境触底回
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