市场回顾4月全球市场主要围绕中东地缘风险、油价波动和美联储降息预期展开。月初油价上冲带动避险情绪升温，欧美股市承压，相对偏强；月中随着停火和通航恢复预期升温，风险偏好阶段性修复；月末地缘扰动再起，油价重新反弹，市场乐观情绪有所降温。整体而言，4月全球权益市场集体反弹。A股整体表现相对亮眼，创业板和科技成长方向表现较强，市场呈现震荡修复、结构活跃特征。短期判断短期看，市场仍将受中东局势、油价和美联储降息预期影响，但地缘风险的边际冲击可能较前期下降。预期再爆发大规模冲突概率偏低。海外市场大概率延续“情绪修复+震荡反复”格局，趋势性上行动能仍有限。A股在流动性支撑下或维持震荡偏强，但板块分化仍会较大，科技成长、资源等方向仍是资金关注重点。策略建议期指单边维持克制，仓位不超过10%；顺势试多IF或IC，严格设置止损止盈，回调时分批低吸、避免追高。套利方面，可考虑做多IF做空IM策略。期权层面，可考虑继续持有5月牛市价差策略。一、市场行情回顾1.1市场行情数据4月主要股指大幅反弹，沪指涨5%，创业板大涨超14%，以及分别上涨8.95%以及11.26%。市场反弹势头强劲，量能持续回升，两市日均成交额超2.3万亿元。电子以及通信板块大涨超20%；、机械设备、国防等板块涨超5%。食品饮料、农林牧渔等板块逆势下跌。二、股指期货数据分析2.1股指期货涨跌幅本月股指期货合约全线上涨，IM以及IC更加强势。IM/IH逐步回升至高位。股指期货贴水近期有所走扩，市场短期涨幅较大，市场对冲需求增加。2.2股指期货基差2.3股指期货基差年化升贴水率三、期权数据分析3.1期权成交及持仓概况期权方面，上权成交量有所回落。期权持仓PCR多数处在中等附近，期权卖方情绪中性。成交额PCR则处在偏高水平，期权买方偏爱买入认沽期权合约。3.2期权波动率分析上周股指震荡收涨，期权加权平均隐含波波动率略有上升。当前各标的期权加权平均隐含波动率在14%-30%附近，整体处在中等水平。近期股指反弹，地缘风险影响减弱，市场对未来波动预期有所下降。市场回顾4月全球市场主要围绕中东地缘风险、油价波动和美联储降息预期展开。月初油价上冲带动避险情绪升温，欧美股市承压，相对偏强；月中随着停火和通航恢复预期升温，风险偏好阶段性修复；月末地缘扰动再起，油价重新反弹，市场乐观情绪有所降温。整体而言，4月全球权益市场集体反弹。A股整体表现
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