AI服务器和高速网络交换机等计算基础设施的大规模部署，为PCB行业带来了强劲的结构性增长动能，AI算力浪潮向产业链上游的传导效应，正在设备龙头东威科技（688700.SH）的财报中得到有力印证。这家全球领先的电镀设备制造商，在经历2024年短暂调整后，于2025年迎来业绩强劲复苏，并在2026年开局之际展现出更猛烈的增长势头。更重要的是，公司研发的多款电镀设备在下游AIPCB、半导体高端IC载板等应用领域多点开花。业绩反转验证AI逻辑东威科技2025年年度报告显示，公司全年实现营业收入10.98亿元，同比大幅增长46.45%；归母净利润达到1.21亿元，同比增长74.58%。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额达到2.45亿元，同比激增161.85%，同时，公司加权平均净资产收益率（ROE）从4.02%提升至6.79%。业内人士指出，这一成绩彻底扭转了2024年的下滑趋势，印证了公司业绩拐点的确立。公司凭借在PCB电镀设备领域20年的深厚技术积累与领先市场地位，2025年PCB领域设备订单再超历史峰值。年报指出，得益于PCB东南亚投资潮及AI服务器、大数据存储器等领域的快速发展，高端板材电镀设备需求增加，签单量保持了良好态势，尤其是公司拳头产品——垂直连续电镀设备（VCP）订单金额再创历史新高。目前，东威科技VCP设备在中国的市场占有率已超过50%，龙头地位稳固。2025年，公司主营业务毛利率提升1.13个百分点至34.09%。爱建证券分析师在研报中指出，随着PCB向高层数、厚铜及高可靠性演进，对电镀工艺一致性、电流控制精度及设备稳定性的技术升级的要求越来越高。而随着脉冲电镀、连续化电镀等高端工艺渗透率提升，设备技术壁垒与工艺适配能力成为核心竞争要素，公司在高端电镀核心技术上积累，有望持续推升单机价值量与毛利率，而非仅体现为周期性设备放量。据年报，公司海外市场表现极为亮眼，外销收入同比增长超过2.6倍，远超内销同比19.45%的增速，是公司整体营收增长46.45%的主要驱动力。2025年，公司外销收入一举突破3亿元大关，占总营收比重从往年的一成左右跃升至28%，并且，外销毛利率高达42.88%，比内销毛利率高出超过12个百分点。海外市场已成为与国内并重的核心板块。为了拓展全球市场布局，优化战略布局，公司在泰国布局的生产基地，目
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