历经三年行业深度调整，迈瑞医疗（300760.SZ）业绩逐步筑底企稳。4月28日，国内医疗器械龙头迈瑞医疗披露了2026年一季报。报告期内，公司实现营业收入83.52亿元，同比增长1.39%，环比增长12.13%，营收逐季改善；实现扣非净利润23.90亿元，同比下降7.76%，相较于2025年全年和第四季度的降幅大幅收窄。公司经营质量与盈利能力持续改善，为2026年全年实现正增长奠定坚实的基础。值得注意的是，截至2026年第一季度末，公司合同负债达33.42亿元，同比高增50.18%。合同负债作为“收入蓄水池”，其高速增长为公司的后续收入的确认提供有力支撑。分产线看，IVD业务作为公司最大产线持续引领增长，第一季度揽获31.93亿元营收，营收占比进一步提升至38%；新兴业务作为公司发展势头最猛的产线之一，也保持了高速增长的态势，实现营业收入13.98亿元，同比增长18.22%。分区域看，公司第一季度国际业务实现营收44.49亿元，同比增长15.70%，国际收入占集团整体收入比重达53%，若以美元口径计算，国际收入同比增长20%，公司预计2026年全年国际业务有望回归快速增长，其中发展中国家和欧洲市场有望引领增长，国际收入占整体收入的比重有望进一步提升。国内业务第一季度实现营收39.03亿元，同比下降11.13%，其中体外诊断与新兴业务合计占国内收入的七成以上，已成为拉动国内业务增长的重要基本盘，展望全年，迈瑞医疗国内业务有望重回正增长。公司继续保证高研发投入，2026年第一季度研发投入8.89亿元，占营业收入的比重达到10.64%，产品不断丰富，持续创新迭代，尤其在高端领域不断实现突破。在高研发投入下，公司不断拓宽专利护城河。截至2026年3月31日，公司累计申请专利13159件，其中发明专利申请量9533件；共计授权专利6713件，其中发明专利授权3512件。自主创新驱动下的迈瑞启元生态也日臻完善，在推出全球首个重症医学大模型的基础上，围术期、检验、乳腺、超声、腹部、设备管理、医疗技术服务等启元大模型家族不断扩容，一季度“瑞检生态”新增装机超过150家，“瑞智生态”新增项目超过60个，新增装机医院超过40家，“瑞影生态”全球新增装机超1500套，为公司数智化升级和市场拓展奠定坚实的基础。同时，迈瑞医疗推出2026年第一次中期利润分
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