（原标题：21评论丨是什么打乱了日本央行的加息步伐？） 4月28日，日本央行在结束了为期两天的货币政策决策会议后宣布，维持现有的0.75%政策利率不变。这并没有引起市场的波动，因为在一个星期前，日本主要媒体就已经报道了日本央行不会在4月加息的消息。而在这一消息传出后，专业机构根据OIS（Overnight Index Swap，隔夜指数掉期）等资料推算出，日本央行在4月的加息可能性比率从3月底超过60%一下子降低到10%以下，也就是说，市场已经认为日本央行在4月加息的可能性基本上消失了。现在，有观点认为，日本央行有时希望让市场提前获取一些信息，来引导市场对货币政策的期望，以防止市场的波动。一直到3月底，市场都认为日本央行在4月加息是势在必行的。其主要原因除了日元汇率一直徘徊在1美元兑换160日元的贬值状态之外，日本央行发布的“企业短期经济观测调查”显示，日本企业未来五年的预期通胀率已经上升，再加上原油价格的居高不下，预计日本国内物价也将持续上涨。而且，日本央行也为加息做了一些观察数据方面的调整。实际上，市场也认为，去年12月日本央行加息已经落后于市场的形势，日本央行应该加快加息步伐，以维持加息的节奏。这些都使市场认为日本央行将会很快加息。图片来源：新华社那么，是什么因素打乱了日本央行加息的步骤？最表面的因素如日本央行公布的那样，目前还无法判断中东局势的变化给日本经济到底会带来怎样的影响，而滞胀的可能性越来越大。但大家更倾向于认为，这次日本央行的决策是日本政府干预的结果。4月15日，日本财务大臣片山皋月在华盛顿参加七国集团财政部长和央行行长会议后称，从加息给经济带来的负面影响看，有越来越多的声音要求货币政策维持现状。她明确表示，现在没有加息的必要性。虽然同样参加了这次会议的日本央行行长植田和男表面上维持了中立态度，没有明确表示是否要加息，然而，从那一刻开始，市场已经倾向于认为日本央行不会在4月加息了。然而，这还是比较表面的因素。更深层的原因是，在美联储暂停降息的背景下，日元并没有随着日本央行不加息而继续贬值。汇率实际上是根据市场的需求而定的。日本央行加息缩小内外利差只是影响市场需求的一个要素，国际形势的变化也是要素之一，而日本经常收支的变化恐怕是更需要看重的一个要素。长期以来，日本企业会在日元贬值的
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