4月29日，荣盛房地产发展股份有限公司(002146.SZ，下称荣盛发展)发布2025年年度报告。在房地产行业持续深度调整的背景下，这份年报呈现出改善信号：在负债端降低的同时，经营活动现金流净流出大幅收窄、费用管控持续见效、保交楼任务扎实落地、多笔债务重组取得实质性进展。

    与此同时，荣盛发展于同日披露的2026年一季报显示，除上述改善趋势得到延续外，归属于上市公司股东的净利润同比增长了26.43%，经营活动现金流量净额较上年同期改善逾七成。

    现金流缺口显著收窄，经营底盘趋稳

    年报显示，2025年荣盛发展实现营业收入267.15亿元。全年经营活动产生的现金流量净额较2024年大幅改善59.28%。负债减少的同时，现金流出规模显著收缩，反映出荣盛发展在资金统筹、销售回款与支出管控、债务化解之间逐步找到平衡，资金面正在逐步走出紧张区间。

    在销售端，荣盛发展坚持销售回款、清收欠款、资产处置三驾马车协同发力，持续保障现金流入。费用端同样呈现优化态势：2025年销售费用同比下降38.14%，管理费用同比下降19.88%，精细化管控成效逐步显现。值得关注的是，报告期内荣盛发展未新增任何土地储备，坚持以销定产、以存定投的策略，将核心资源集中用于存量项目去化、竣工交付与现金流回笼，有效保障了公司在行业调整期的财务弹性与经营安全。

    进入2026年，经营企稳的态势得到进一步验证。一季报显示，1至3月荣盛发展实现营业收入30.99亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损额较上年同期收窄26.43%。经营活动产生的现金流量净额较上年同期改善71.14%。债务重组带来的财务红利在报表中持续体现：一季度投资收益达到4.01亿元，而上年同期为亏损0.05亿元，同比大增7545.14%；其他收益为0.87亿元，同比增长790.21%，两项增长主要系当期债务重组收益增加所致。

    同时，荣盛发展《2026年度董事、高级管理人员薪酬方案》将董事及高管绩效薪酬与公司净利润改善直接挂钩，以利润增长为核心考核标尺，彰显管理层推动减亏增效、回归良性经营的坚定决心。根据方案，高管年度绩效薪酬的50%于年报披露后发放，若净利润改善未达预期，绩效薪酬将同比例下调。此举旨在引导管理层聚焦核心利润指标，强化成本管
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