股指4月以来，股指向上震荡修复，一方面，中东局势僵局持续但市场敏感度逐渐回落，风险偏好有所回暖，另一方面一季度及3月国内基本面数据靓丽，彰显国内经济韧性。近日大盘与成长板块风格轮换，显示一季报业绩期及五一节前的一定避险情绪。4月28日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。对于经济形势定调，会议认为“我国经济起步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力。同时，也面临一些困难和挑战，经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固。”相较去年12月会议对去年经济“运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，改革开放迈出新步伐”的定调即明显更为积极，又突出了包括外部环境在内的客观困难。对于政策基调，会议指出“精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”、“用好用足宏观政策”、“增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕”，相较去年12月会议“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”释放了更加积极的政策信号，预计货币政策与财政政策空间充足，将协同发力以“增强经济发展内生动力”。对于资本市场，会议再次提出“稳定和增强资本市场信心”，这是在2025年4月中央政治局会议提出“持续稳定和活跃资本市场”、2025年7月会议提出“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”后的再次提及，有利于继续活跃资本市场和稳定预期。总体来看，中央政治局会议传递出稳定、务实且一致的政策信号，既肯定经济起步有力，又重视内外部环境不确定性及困难挑战，既明确当下稳增长政策基调及空间，又强调“十五五”规划的中长期高质量发展路径，有助于实现“十五五”良好开局目标和稳定预期，对权益市场保持活跃、延续慢牛格局长期利好。从近期股指期货期权运行表现看，一是波动率及参与度近期回落。股指期权当月平值IV自3月以来经历了先升波后降波的变化。成交额期现比由3月的均值35%回落至4月28日23%左右，成交额期现比由3月的均值76%回落至4月28日60%左右。与地缘情绪脱敏、风险偏好回暖带动的填坑行情基本结束以及节前避险情绪有关。二是风险偏好仍处相对高位。以1/PE-无风险利率来衡量市场风险偏好程度，A股市场的风险溢价水平ERP越小，市场的风险偏好越高，股市上涨的动力也就越大，ERP和股指呈非常明显的负相关性。截至4月28日，、、风险溢价率处均值-2倍至-1倍标准差区间，风险溢价率处均
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页