本报讯 （记者舒娅疆）4月29日晚间，四川水井坊股份有限公司（以下简称“水井坊”）发布2025年年报及2026年一季报。2025年，水井坊实现营业收入30.38亿元，归属于上市公司股东的净利润4.06亿元。    2026年第一季度，水井坊实现营业收入8.16亿元，环比增长18%；归属于上市公司股东的净利润1.71亿元，环比增长114.13%，利润端修复幅度显著。同时，公司经营性现金流由负转正，实现净流入7021万元，呈现阶梯式回升；管理费用率环比下降7个百分点，销售费用同比减少25.68%，费用端与现金流同步改善，经营质量进一步优化。    自2025年第三季度以来，水井坊的收入与利润均呈现逐季度降幅缩窄的态势。在白酒行业仍处于深度调整周期、库存压力尚未完全释放的背景下，该公司主动选择放缓节奏，采取稳中求进的经营方针，通过控货与结构优化推动渠道出清。    从渠道层面来看，水井坊通过阶段性控货、调控发货节奏等措施，协同渠道消化库存，缓解渠道资金压力，提升渠道健康度。同时，公司以新品为载体，深化渠道模式创新：针对“井18”推行创新的“合伙人”机制及“三不两限一托底”政策；“第一坊”则实施“轻库存、重动销”策略，将资源聚焦于消费终端，有效维护产品价值与渠道利润空间。    市场秩序方面，该公司实施“停、管、收”策略，通过主动调整市场供给、强化市场治理力度等举措，推动终端价格体系企稳回升。同时持续升级市场秩序管理机制，优化监测与反馈体系，并引入第三方协同治理，提升整体管控与市场响应效率。    在稳固基本盘的基础上，水井坊持续投入品牌建设、产品创新、终端拓展与组织能力等关键领域，强化中长期能力。该公司持续推进“水井坊”+“第一坊”的双品牌发展体系，并围绕核心消费节点与重点人群，整合代言人、文化I
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